市場要聞及重要數據：

期現貨：上周動力煤震蕩回升，主力09合約收報597.6，9-5價差縮窄至-22.2。坑口煤價整體趨穩，局部銷售好轉地區開始探漲；港口先揚后抑，電廠限價采購后，貿易商報價略有降低，市場看漲情緒降溫，環渤海5500大卡動力煤當周報575-585。

消息面：國家能源局數據顯示，截至2017年底，全國公告生產和建設煤礦4980處、產能43.6億噸，其中生產煤礦3907處，產能33.4億噸；建設煤礦1156處（含生產煤礦同步改建、改造項目83處）、產能10.2億噸。建設煤礦中已進入聯合試運轉的230處，產能3.6億噸。

港口：上周北方港口庫存震蕩回落，大秦線檢修收尾，其中秦港日均裝船發運量56.9萬噸，日均鐵路調進量48萬噸，港存-62至518萬噸；黃驊港+18至180萬噸；曹妃甸港-5至399萬噸，京唐港國投港區庫存+12至171萬噸。

電廠：上周沿海電廠日耗震蕩回升，庫存高位回落，截止周五沿海六大電力集團合計耗煤70.3萬噸，合計電煤庫存1320萬噸，存煤可用天數18.8天。

海運費：波羅的海干散貨指數強勢反彈，國內煤炭海運費跟漲，截至周五中國沿海煤炭運價指數報954，當周累計上漲13.3%。

觀點：上周動力煤期貨震蕩回升，港口現貨先揚后抑，華能周內限價580采購后，貿易商報價降低，市場看漲情緒降溫，環渤海5500大卡動力煤當周報575-585。基本面方面，5月隨著大秦線檢修結束，港口供應有望回升、庫存跌勢或將放緩，不過電廠日耗淡季超預期仍需警惕。對于9月合約來說，季節性旺季合約，但在終端地產基建大周期下行預期下反彈空間料將有限，短期關注現貨市場情緒以及港口、電廠去庫存的持續性。

策略：觀望

風險：無