鋼材:旺季成交較好,價(jià)格高位震蕩
昨日日盤黑色品種全線飄紅,螺紋1810合約漲3.73%,熱軋1810合約漲2.79%。現(xiàn)貨方面,昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)漲50至3640元/噸;上海三級(jí)螺紋鋼價(jià)格漲100元/噸至4120元/噸,天津4.75mm熱軋卷板漲80元/噸至4100元/噸;全國(guó)建材成交287389噸,增幅18.3%,周環(huán)比增29.8%。
觀點(diǎn):鋼材庫(kù)存經(jīng)過近一個(gè)月的消化,目前已低于2014年同期水平,社會(huì)庫(kù)存由高位滑向均值附近。庫(kù)存壓力降低疊加施工旺季,推升鋼材價(jià)格一路走高,鋼廠利潤(rùn)重回升勢(shì)。國(guó)內(nèi)方面,4月財(cái)新制造業(yè)PMI為51.1,好于前值和預(yù)期;國(guó)際方面,美國(guó)利率走高,美元走強(qiáng),同時(shí)中美貿(mào)易爭(zhēng)端仍未解決,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)出口及中國(guó)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。我們認(rèn)為鋼價(jià)近期或延續(xù)反彈,但在利潤(rùn)刺激下后期供應(yīng)會(huì)上升,疊加消費(fèi)增量有限,同時(shí)宏觀不確定性增多,鋼價(jià)中長(zhǎng)期仍有隱憂。
策略:建議觀望。
風(fēng)險(xiǎn):鋼廠減停不及預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)差、貿(mào)易摩擦再起。
鐵礦:鋼廠利潤(rùn)較好,短期跟隨成材
昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于474元/噸,漲2.93%。62%普氏指數(shù)漲1.45美元至66.8美元/噸,F(xiàn)貨市場(chǎng)節(jié)后報(bào)價(jià)活躍,成交尚可。
觀點(diǎn):據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示,247家鋼廠高爐開工率78.51%,環(huán)比下降0.35%,同比下降10.69%。高爐產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.85%,同比下降7.65%。限產(chǎn)因素致鋼廠開工下降,不利于原料采購(gòu)。近期鋼廠噸鋼利潤(rùn)重回升勢(shì),鋼價(jià)上漲對(duì)原料價(jià)格有一定帶動(dòng)作用。綜合來看,短期海外供給減弱,鐵礦有望在成材帶動(dòng)下震蕩向上,但中長(zhǎng)期供過于求的局面難以逆轉(zhuǎn)。
策略:震蕩行情對(duì)待,等待拋空機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn):鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)
焦炭、焦煤:節(jié)后煤焦高開高走,大幅上漲
昨日日盤煤焦主力1809合約大幅上漲,焦煤主力1809合約收盤漲4.1%,焦炭主力1809 合約收盤漲4.96%,夜盤焦煤焦炭保持強(qiáng)勢(shì),F(xiàn)貨方面,昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持1900元/噸,唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1700元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持179美元/噸,折算成人民幣1349元/噸。
觀點(diǎn):5.1期間以及節(jié)后第一天鋼材價(jià)格持續(xù)上漲,鋼材成交良好,貿(mào)易商信心較強(qiáng)。鋼廠利潤(rùn)大幅上升帶動(dòng)了原料端走強(qiáng),4月中下旬獨(dú)立焦化企業(yè)因虧損以及環(huán)保原因開工率有所下降,獨(dú)立焦化企業(yè)焦炭庫(kù)存開始下降,部分獨(dú)立焦化企業(yè)提出漲價(jià)要求,鋼廠已經(jīng)接受。當(dāng)煤焦1805合約進(jìn)入交割月后,對(duì)煤焦1809合約的拖累作用明顯減輕,這也是5.1后首個(gè)交易日煤焦期貨大漲的一大原因。由于焦炭1809合約升水幅度快速擴(kuò)大,短期繼續(xù)追漲有風(fēng)險(xiǎn),建議投資者可先減持部分多單,待回調(diào)后繼續(xù)做多。
策略:焦炭焦煤1809合約可以逢回調(diào)做多。套利方面,買焦炭拋焦煤1809合約繼續(xù)持有。
風(fēng)險(xiǎn):各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況,鋼廠復(fù)產(chǎn)前補(bǔ)庫(kù)力度,蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。
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