期現貨：5.3日動煤期貨窄幅整理，主力09合約+0.2至596.6，9-5價差縮窄至-20。坑口沫煤小幅上漲，因銷售好轉；港口變化不大，貿易商惜售，下游詢盤冷靜，秦皇島5500大卡動力煤維持589。

消息面上，4月28日國家發改委會議透露目前煤炭優質產能釋放良好，加之還有產能儲備，有關部門對價格穩定較有把握，目前不會強制限價，但仍希望動力煤價盡快回歸合理區間。

港口：大秦線檢修結束，北方港口庫存跌勢放緩，其中秦港當日裝船發運量51萬噸，鐵路調進量65萬噸，港存+14至504萬噸；曹妃甸港+2至388萬噸，京唐港國投港區庫存-4至156萬噸。

電廠：沿海電廠日耗走弱，電廠庫存震蕩回升，沿海六大電力集團合計耗煤-6.5至59.1萬噸，合計電煤庫存+12至1332萬噸，存煤可用天數22.5天。

海運費：波羅的海干散貨指數震蕩回升，國內煤炭海運費繼續走低，中國沿海煤炭運價指數報904，較節前下跌1.9%。

觀點：周四動煤期貨主力窄幅整理，港口變化不大，貿易商惜售，下游詢盤冷靜，華能周內限價575采購；港口前期樂觀情緒傳導至坑口，導致末煤銷售好轉，價格探漲。基本面方面，5月隨著大秦線檢修結束，港口供應有望回升、庫存跌勢或將放緩，不過電廠日耗淡季超預期仍需警惕。對于9月合約來說，季節性旺季合約，加之周邊市場情緒回暖顯示需求有好轉跡象，警惕夏季來水不足而引發額外的需求增量。

策略：觀望

風險：產量釋放超預期或者綠色區間干預