市場要聞及重要數據：

期現貨：5.15日動煤期貨高位震蕩，主力09合約-0.8至631.4，1-9價差擴大至1.6。產區榆陽煤礦再次下調20元，蒙西因環保檢查價格仍在上探；港口貿易商繼續提價惜售，下游接貨意愿不高，雙方僵持現貨成交一般，秦皇島5500大卡動力煤報640附近。

消息面，4月份全國規模以上工業增加值同比實際增長7.0%，增速比3月份加快1個百分點；1-4月份，工業增加值增長6.9%，增速比一季度加快0.1個百分點。分析認為4月份工業生產增長加快，有部分主導產品市場需求回升、企業開工率上升的積極因素，也有錯峰生產調整的因素，工業生產總體保持穩中向好態勢。

港口：北方港口庫存逐步止跌，其中秦港當日裝船發運量58萬噸，鐵路調進量62.5噸，港存+5至515萬噸；曹妃甸港-0至387萬噸，京唐港國投港區庫存+3至182萬噸。

電廠：沿海電廠日耗小幅回升，電廠庫存有所回落，沿海六大電力集團合計耗煤+1.2至67.7萬噸，合計電煤庫存1290萬噸，存煤可用天數19.1天。

海運費：波羅的海干散貨指數繼續上行，國內煤炭海運費追漲，中國沿海煤炭運價指數報1010，較前一交易日上漲3.29%。

觀點：周二動煤期貨高位震蕩，4月宏觀數據印證火電淡季不淡，水泥錯峰生產開工回升等短期基本面積極因素。現貨市場方面，榆林產區周一調價的煤礦再次下調20元，不過蒙西因環保檢查價格仍在上探，產地地區分歧加大；港口貿易商繼續提價惜售，5500大卡報價640附近，下游接貨意愿不高，雙方僵持現貨成交一般，基差小幅貼水。基本面方面，5月大秦線檢修結束，環渤海港口供應回升、庫存逐步止跌，但電廠日耗淡季不淡對現貨價格仍有一定支撐。對于9月合約來說，季節性比較來看，目前港口和電廠庫存相比去年要高，盤面去年貼水，目前平水運行，關注今年2月以及去年9月高點附近的阻力。

策略：觀望

風險：產量釋放超預期或者綠色區間干預