市場要聞及重要數據：

期現貨：5.16日動煤期貨高位震蕩，主力09合約+4至634.4，1-9價差至1.2。產區除榆陽煤價繼續下調外，主產地“三西”地區市場仍延續漲勢；港口貿易商繼續提價惜售，秦皇島5500大卡動力煤報640-650。

消息面，4月份全國規模以上工業增加值同比實際增長7.0%，增速比3月份加快1個百分點；1-4月份，工業增加值增長6.9%，增速比一季度加快0.1個百分點。分析認為4月份工業生產增長加快，有部分主導產品市場需求回升、企業開工率上升的積極因素，也有錯峰生產調整的因素，工業生產總體保持穩中向好態勢。

港口：北方港口庫存逐步止跌，其中秦港當日裝船發運量61.5萬噸，鐵路調進量65.5噸，港存+4至519萬噸；曹妃甸港-1至386萬噸，京唐港國投港區庫存+9至191萬噸。

電廠：沿海電廠日耗繼續回升，電廠庫存弱穩，沿海六大電力集團合計耗煤+3.4至71.1萬噸，合計電煤庫存1301萬噸，存煤可用天數18.3天。

海運費：波羅的海干散貨指數漲勢放緩，國內煤炭海運費延續漲勢，中國沿海煤炭運價指數報1084，較前一交易日上漲7.38%。

觀點：周三動煤期貨日內繼續沖高，夜盤有所回落，有消息稱4月開始進口限制的福建及廈門港口5-12月或將釋放部分進口配額，其他口岸也將加快電廠通關速度，貿易商囤貨心態有所轉變，不過港口報價依舊堅挺，暫未看到轉弱跡象；產區除榆陽煤價繼續下調外，其他地區仍是穩中有漲的態勢。基本面方面，5月大秦線檢修結束，環渤海港口供應回升、庫存逐步止跌，但電廠日耗淡季不淡對現貨價格仍有一定支撐。對于9月合約來說，季節性比較來看，目前港口和電廠庫存相比去年要高，盤面去年貼水，目前平水附近，關注今年2月以及去年9月高點附近的阻力。

策略：觀望

風險：進口限制放松、綠色區間干預