市場要聞及重要數據：

期現貨：5.17日動煤期貨高位調整，主力09合約-2至632.4，1-9價差至1.2。坑口銷售不錯，除榆林地區外其他穩中小漲；港口貿易商惜售心態有所轉變，但報價依舊堅挺，秦皇島5500大卡動力煤報650-660。

消息面，發改委決定將因電力行業增值稅稅率調整、電網企業留抵稅額一次性退返騰出的電價空間，全部用于降低一般工商業電價。該項措施涉及金額約216億元，可降低一般工商業電價每千瓦時2.16分，降幅達2.7%。

港口：封航持續影響出港，北方港口震蕩回升，其中秦港當日裝船發運量47.3萬噸，鐵路調進量67.8噸，港存+20至539萬噸；曹妃甸港+8至394萬噸，京唐港國投港區庫存+2至193萬噸。

電廠：沿海電廠日耗繼續回升，電廠庫存維穩，沿海六大電力集團合計耗煤+3.2至74.3萬噸，合計電煤庫存1304萬噸，存煤可用天數17.6天。

海運費：波羅的海干散貨指數高位回落，國內煤炭海運費延續漲勢，中國沿海煤炭運價指數報1133，較前一交易日上漲4.52%。

觀點：周四動煤期貨高位調整，雖然日耗受短期高溫影響在攀升，但進口煤限制或對電廠放松的消息令盤面承壓，港口報價依舊堅挺，但貿易商囤貨惜售心態有所轉變，有的甚至已經開始考慮出貨；坑口銷售不錯，除榆林地區在下調外其他穩中小漲。基本面方面，5月大秦線檢修結束，環渤海港口供應回升、庫存逐步止跌，但電廠日耗淡季不淡對現貨價格有一定支撐。對于9月合約來說，雖然是季節性旺季合約，但政策的不確定及淡季提前發力或影響市場對煤價持續上行的憂慮，關注今年2月以及去年9月高點附近的阻力。

策略：觀望

風險：進口限制放松、綠色區間干預