鋼材：進口汽車降關稅，鋼材受累下跌

昨日日盤黑色品種漲跌互現，螺紋1810合約跌0.45%。熱軋1810合約漲0.19%。現貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價跌20元/噸至3620元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4114元/噸，較前日價格跌19元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4233元/噸，較前日價格跌7元/噸。

點：昨日財政部公告，7月1日起降低汽車整車及零部件進口關稅，將汽車整車稅率為25%的135個稅號和稅率為20%的4個稅號的稅率降至15%，將汽車零部件稅率分別為8%、10%、15%、20%、25%的共79個稅號的稅率降至6%。政府履行博鰲論壇承諾，推行降關稅促消費政策紅利，刺激整個大汽車市場，但在開放初期會給國產汽車制造帶來一定沖擊，熱軋卷板需求減少。預計熱卷受此預期影響近期難止跌勢，螺紋鋼也會受累下行。

策略：空單持有主力合約

風險：產能過剩專項檢查超預期、下游需求轉好、貿易摩擦再起。

鐵礦：維持弱勢

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于456元/噸，下跌1.94%。京唐港61.5%澳洲粉礦報457元/噸，較上一日跌8元/噸。遠期現貨市場商家出貨積極性一般，現貨市場小幅下挫，成交活躍度一般。

觀點：上周末中美貿易關系緩和，市場預期前期提出的擴內需宏觀對沖政策或會逐漸收緊，黑色品種確立跌勢。短期來看，成材難以止跌，鐵礦或會繼續保持下行。長期而言，環保高壓下超低排放要求啟動，污染集中的燒結環節改造將會重點推進，這部分改造預計持續一年，礦石需求受限。總體建議偏空對待。

策略：空單持有主力合約，多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風險：鋼材消費大幅好轉

焦炭、焦煤：現貨上漲利好無法改變煤焦跌勢

昨日日盤煤焦主力1809合約繼續下跌，焦煤主力1809合約收盤跌0.89%，焦炭主力1809 合約收盤跌1.87%，夜盤焦炭焦煤小幅下跌。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2100元/噸，唐山二級冶金焦價格上漲100元/噸至1925元/噸。澳洲中揮發焦煤價格維持184.25美元/噸，折算成人民幣1408元/噸。

觀點：本周鋼材價格有所下跌，市場情緒開始轉向。上合峰會青島300公里以內的鋼廠高爐限產40%-50%，原料需求將下降，因此原料品種跌幅更大。盡管獨立焦化企業庫存下降，信心較強，但是港口焦炭貿易商因庫存過高已經開始降價促銷。近期中低硫煉焦煤價格小幅上漲，國外焦煤價格保持堅挺。焦煤焦炭1809合約連續回調后，若投資者有多單，不妨等待反彈后再減持，然后觀察趨勢是否真正轉向。

策略：持有多單，但反彈后再減持。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約可減倉持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利暫時觀望。

風險：各限產城市鋼廠及焦化企業限產執行情況，鋼廠補庫力度，蒙古進口煉焦煤數量增加。