鋼材：期現同跌，價差收窄

昨日日盤黑色品種普遍下跌，螺紋1810合約跌1.74%。熱軋1810合約跌2.21%。現貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價跌30元/噸至3590元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4070元/噸，較前日價格跌44元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4218元/噸，較前日價格跌15元/噸。

觀點：受期貨下跌影響，現貨市場情緒不佳，信心受挫，各地市場現貨價格均有下跌，河鋼下調鋼價100元/噸，當前采購方觀望情緒濃厚。我們統計了歷年農歷日歷下的鋼材庫存，當前螺紋和熱卷社會庫存不高，隨著社庫持續去庫，鋼價下跌速度有望減緩。預計未來仍是弱勢震蕩為主，關注電爐生產成本線。

策略：空單持有主力合約

風險：產能過剩專項檢查超預期、下游需求轉好、貿易摩擦再起。

鐵礦：維持弱勢

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于449.5元/噸，下跌1. 43%。京唐港61.5%澳洲粉礦報452元/噸，較上一日跌5元/噸。現貨市場小幅下挫，成交活躍度一般。

觀點：上周北方到港1111.8萬噸，環比增加201.8萬噸，與月均值大體持平。海外澳大利亞、巴西礦山發貨量2263萬噸，環比繼續減少77.4萬噸，后續到港壓力減小。二季度海外礦山發貨量小幅少于預期，鐵礦供需相對平衡，隨著三季度外礦發貨增加，后期將再次面臨供應壓力。預計未來仍是跟隨成材走勢，弱勢盤整為主。

策略：空單持有主力合約，多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風險：鋼材消費大幅好轉

焦炭、焦煤：煤焦期貨加速下跌

昨日日盤煤焦主力1809合約繼續下跌，焦煤主力1809合約收盤跌3.73%，焦炭主力1809 合約收盤跌3.07%，夜盤焦炭焦煤有所企穩。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2100元/噸，唐山二級冶金焦價格維持1925元/噸。澳洲中揮發焦煤價格維持184.25美元/噸，折算成人民幣1405元/噸。

觀點：昨日鋼材價格加速下跌，需求有所下降。上合峰會鋼廠高爐限產使得未來1個月內原料需求下降，因此盡管獨立焦化企業庫存下降，焦炭現貨價格大幅上漲，期貨市場信心卻正在減弱。近期中低硫煉焦煤價格小幅上漲，國外焦煤價格保持堅挺。昨日焦煤焦炭1809合約跟隨動力煤1809合約加速下跌，風險得到一定程度釋放，后市期價有望企穩。

策略：以高位震蕩思路對待。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約可減倉持有，焦炭買1809合約拋1901合約套利暫時觀望。

風險：各限產城市鋼廠及焦化企業限產執行情況，鋼廠補庫力度，蒙古進口煉焦煤數量增加。