市場要聞及重要數據：

期現貨：5.29日動煤期貨偏強震蕩，主力09合約+4至623.2，1-9價差擴大至5。鄂爾多斯地區環保檢查，部分露天煤礦停產，坑口煤價仍在探漲；臨近月末下游電廠高價采購市場煤意愿不強，山西煤結構性缺貨，貿易商報價回升，秦皇島5500大卡動力煤645-650元/噸。

港口：北方港口庫存震蕩回落，其中秦港當日裝船發運量68.3萬噸，鐵路調進量67.3噸，港存-1至529萬噸；曹妃甸港-6至349萬噸，京唐港國投港區庫存-1至190萬噸。

電廠：沿海電廠日耗震蕩小升，電廠庫存窄幅波動，沿海六大電力集團合計耗煤+1.4至76.5萬噸，合計電煤庫存1246萬噸，存煤可用天數16.2天。

海運費：波羅的海干散貨指數高位回落，國內煤炭海運費加速下跌，中國沿海煤炭運價指數報984，較前一交易日下跌3.7%。

觀點：周二動煤期貨早盤繼續沖高，市場仍在消化環保嚴查下產地供應釋放受限的問題，不過價格逼近前期高點附近后開始走弱，政策穩價壓力下多頭繼續上沖有所顧慮，期價高位震蕩加劇；現貨市場方面，臨近月末下游電廠高價采購市場煤意愿不強，但山西煤結構性缺貨，貿易商報價回升。基本面方面，6月氣溫超預期概率較小、加之南方雨季水電補充提升，6月日耗有望回歸淡季波動，供應方面主產區日增30、進口限制對終端用戶放松等政策都有利于供需面適當松平衡。對于1809月合約來說，雖然是季節性旺季合約，但淡季提前發力以及政策壓力下繼續上探空間有限，但短期安檢嚴查增加行情反復。

策略：觀望

風險：日耗超預期回升、產能及產量釋放不及預期