鋼材：環保擾動加強

昨日日盤黑色品種普遍上漲，螺紋1810合約漲0.46%。熱軋1810合約漲1.09%。現貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價漲10元/噸至3660元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4128元/噸，較前一交易日下跌17元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報4283元/噸，較前日價格跌1元/噸。

觀點：昨日日間公布了中央環境保護督查“回頭看”行動檢查時間及地點，檢查時間貫穿6月，深入10個省區，環保擾動繼續強化。在環保巡查不斷深入，抑制鋼鐵產量的同時，疊加鋼材庫存總體偏低，市場信心提振，6月需求放緩的預期被環保減產對沖，預計短期鋼價企穩，難有深度回調，建議空單暫時觀望，待環保擾動減弱后再度逢高布空。

策略：暫時觀望。套利方面：1、跨期套利：螺紋鋼買1810合約拋1901合約；2、跨品種套利：買螺紋1810合約拋熱卷1810合約

風險：產能過剩專項檢查超預期、下游需求轉好、貿易摩擦再起。

鐵礦：震蕩上揚，動力有限

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于467元/噸，漲2.19%。京唐港61.5%澳洲粉礦報460元/噸，較前一交易日漲2元/噸。現貨市場低迷，鋼廠詢盤平淡。

觀點：昨日鐵礦石價格先抑后揚，現貨市場上貿易商挺價而鋼廠采購較平穩，期貨市場上鐵礦領漲黑色系，持倉量17萬手，日增倉9萬手。后續澳巴礦山發貨繼續保持增長勢頭，高品礦供應充足，鋼廠在港口高庫存情況下不急于采購，預計鐵礦向上動力有限。

策略：暫時觀望；套利方面：多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風險：鋼材消費大幅好轉

焦炭、焦煤：進入淡季，焦炭焦煤走勢分歧加大

昨日日盤煤焦主力1809合約探底回升，焦煤主力1809合約收盤漲0.44%，焦炭主力1809合約收盤漲0.99%，夜盤焦炭焦煤則小幅下跌。現貨方面，昨日日照港準一級冶金焦炭價格維持2200元/噸，唐山二級冶金焦價格維持2125元/噸。澳洲中揮發焦煤價格上漲3至189美元/噸，折算成人民幣1450元/噸。

觀點：本周建材成交繼續下降，黑色品種陷入震蕩。徐州地區少部分鋼廠、焦化廠有望月底正式復產，屆時供應上升可能壓制焦炭現貨價格上漲。不過短期來看，獨立焦化企業焦炭庫存大幅下降后信心較強，鋼廠補庫壓力比較大，可能焦炭現貨價格仍有上漲機會。近期中低硫煉焦煤價格小幅上漲，國外焦煤價格也連續上漲，因此焦煤期貨短期上漲趨勢或能延續，建議維持偏多思路。

策略：以高位震蕩思路對待，低位多單繼續持有。套利方面，買焦炭拋焦煤1809合約暫時觀望，焦炭買1809合約拋1901合約套利繼續持有。

風險：各限產城市鋼廠及焦化企業限產執行情況，鋼廠補庫力度，蒙古進口煉焦煤數量增加。