市場要聞及重要數據

期現貨：上周動力煤期貨沖高回落，主力09合約收報625.8，9-1價差縮窄至2.2。產區環保嚴查，坑口煤價繼續探漲；北方港口報價持續上漲后，開始高位盤整，終端擔心政策壓力高價接貨意愿降低，5500大卡煤主流報價700+。

消息面：國家能源集團將把外購煤長協價格控制在600元/噸以內，全力穩定煤炭市場形勢、保障社會用煤安全。國家能源集團表示，今年以來國民經濟持續穩中向好發展，全社會用電量快速增長，拉動電煤需求增長，國內煤炭供需總體平衡，個別時段偏緊。國家能源集團積極發揮央企示范作用，堅持誠信經營、強化合同履約，高效組織煤源、穩定煤炭價格。

港口：上周北方港口庫存震蕩回升，其中秦港封航導致庫存大增，日均裝船發運量42.7萬噸，日均鐵路調進量64.7萬噸，港存+116至638萬噸；黃驊港+3至118萬噸；曹妃甸港+10至342萬噸，京唐港國投港區庫存+17至202萬噸。

電廠：上周沿海電廠日耗震蕩回落，庫存窄幅波動，截止周五沿海六大電力集團合計耗煤67.2萬噸，合計電煤庫存1250萬噸，存煤可用天數18.6天。

海運費：南方日耗高位回落，下游采購需求走弱，煤炭海運費開始下跌，截至周五中國沿海煤炭運價指數報925，當周累計下跌7.2%。

觀點：上周動煤期貨沖高回落，產地環保嚴查及內蒙煤管票限制消息令盤面一度亢奮，但港口現貨5500大卡煤主流報價突破700后，市場對政策擔憂開始加劇，加之周五盤后神華宣布為穩定煤炭市場形勢&保障社會用煤安全將把外購長協價格控制在600以內（目前6月長協在625），期價應聲而落。基本面方面，6月南方雨季水電補充提升，日耗逐步回歸至正常波動區間，但環保嚴查影響下產地供應釋放受限，供需面相對偏緊。對于1809月合約來說，淡季提前發力以及政策憂慮下高位調整風險仍存。

策略：1809合約空單持有，短期目標600

風險：日耗超預期回升、產能及產量釋放不及預期