市場(chǎng)要聞及重要數(shù)據(jù)：

期現(xiàn)貨：節(jié)前動(dòng)力煤強(qiáng)勢(shì)拉升，主力09合約收?qǐng)?bào)660.4，9-1價(jià)差擴(kuò)大至10.8。環(huán)保嚴(yán)查繼續(xù)限制供應(yīng)釋放，坑口煤價(jià)穩(wěn)中上浮；港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)漲至700上方后，下游高價(jià)接貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。

消息面：統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份原煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)3.5%，比上月回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，原煤產(chǎn)量14.0億噸，同比增長(zhǎng)4.0%。1-5月份發(fā)電量同比增長(zhǎng)8.5%，增速較1-4月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)，其中5月份火電同比增長(zhǎng)10.3%，比上月加快3.0個(gè)百分點(diǎn)；水電增長(zhǎng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，5月水電上月同比下降2.6%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)6.9%。

港口：上周北方港口庫(kù)存震蕩回升，其中秦港日均裝船發(fā)運(yùn)量63.9萬(wàn)噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量62.3萬(wàn)噸，港存-11至626萬(wàn)噸；黃驊港+26至144萬(wàn)噸；曹妃甸港+33至375萬(wàn)噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存+29至231萬(wàn)噸。

電廠：上周沿海電廠日耗震蕩回升，庫(kù)存有所增加，截止周五沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤71萬(wàn)噸，合計(jì)電煤庫(kù)存1328萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)18.6天。

海運(yùn)費(fèi)：上周?chē)?guó)內(nèi)煤炭海運(yùn)費(fèi)跌勢(shì)放緩，截至周五中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)885，當(dāng)周累計(jì)下跌4.26%。

觀點(diǎn)：節(jié)前一周動(dòng)煤期貨強(qiáng)勢(shì)上漲并突破前期高點(diǎn)，產(chǎn)地環(huán)保嚴(yán)查繼續(xù)限制供應(yīng)釋放，加之宏觀數(shù)據(jù)印證5月傳統(tǒng)淡季煤炭供需錯(cuò)配嚴(yán)重，加劇市場(chǎng)對(duì)7-8月迎峰度夏供需缺口的憂慮，盤(pán)面情緒高漲修復(fù)基差（65縮窄至40）；港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在漲至700上方后成交開(kāi)始萎縮，長(zhǎng)協(xié)限價(jià)及進(jìn)口放松憂慮令下游高價(jià)接貨謹(jǐn)慎，市場(chǎng)煤價(jià)有所松動(dòng)。基本面方面，6月南方雨季水電補(bǔ)充提升，日耗逐步回歸至正常波動(dòng)區(qū)間，但迎峰度夏剛需補(bǔ)庫(kù)及環(huán)保嚴(yán)查下供應(yīng)繼續(xù)受限，短期供需面依舊偏緊，關(guān)注進(jìn)口煤通關(guān)加速對(duì)缺口的補(bǔ)充。對(duì)于1809月合約來(lái)說(shuō)，淡季提前發(fā)力以及政策憂慮下繼續(xù)上探空間有限。

策略：觀望

風(fēng)險(xiǎn)：日耗超預(yù)期回升、產(chǎn)能及產(chǎn)量釋放不及預(yù)期