鋼材：情緒釋放，鋼價(jià)暫穩(wěn)，關(guān)注庫(kù)存指標(biāo)

昨日日盤(pán)黑色品種普遍回暖，螺紋1810合約漲1.27%。熱軋1810合約漲1.61%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠(chǎng)價(jià)3650元/噸，較前一交易日持平；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4208元/噸，較前一交易日下跌17元/噸。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4305元/噸，較前日價(jià)格下跌8元/噸。

觀點(diǎn)：成材在貿(mào)易戰(zhàn)風(fēng)險(xiǎn)釋放后，昨日逐步企穩(wěn)，螺紋熱卷期價(jià)全日穩(wěn)步爬升。現(xiàn)貨成交受期價(jià)翻紅提振，昨日成交有所放量，需求端暫穩(wěn)，需重點(diǎn)關(guān)注今日庫(kù)存數(shù)據(jù)。5月我國(guó)鋼筋產(chǎn)量1774.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.6%，累計(jì)產(chǎn)量8146.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11%，我們認(rèn)為由于去年有“地條鋼”因素存在，今年實(shí)際同比增長(zhǎng)小于統(tǒng)計(jì)值，環(huán)保高壓下增速或與去年持平。綜合來(lái)看，成材外有貿(mào)易戰(zhàn)不利影響，內(nèi)有低庫(kù)存及鋼廠(chǎng)挺價(jià)支撐，整體或會(huì)趨于震蕩盤(pán)整走勢(shì)。

策略：區(qū)間震蕩思路。套利方面：1、跨期套利：螺紋鋼買(mǎi)1810合約拋1901合約；2、跨品種套利：買(mǎi)螺紋1810合約拋熱卷1810合約逐步離場(chǎng)

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)能過(guò)剩專(zhuān)項(xiàng)檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：燒結(jié)限產(chǎn)不利粉礦

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1809合約收于453元/噸，漲0.55%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)450元/噸，較前一交易日持平。

觀點(diǎn)：上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2403.4萬(wàn)噸，發(fā)往中國(guó)1390.9萬(wàn)噸，因泊位檢修發(fā)貨環(huán)比減少，但仍在歷年高位。國(guó)內(nèi)方面，唐山地區(qū)執(zhí)行燒結(jié)停產(chǎn)，粉礦及塊礦燒結(jié)礦價(jià)差或會(huì)拉大。總體來(lái)看，鐵礦自身基本面依舊不佳，環(huán)保對(duì)需求影響大，鋼廠(chǎng)集中補(bǔ)庫(kù)情況難以出現(xiàn)，鐵礦在黑色系中仍是較弱品種。價(jià)差方面，遠(yuǎn)月升水環(huán)境下可考慮9-1正套。

策略：區(qū)間震蕩思路。遠(yuǎn)月升水環(huán)境下可考慮9-1正套。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：貿(mào)易戰(zhàn)恐慌情緒平復(fù)，焦價(jià)企穩(wěn)

期貨方面，昨日日盤(pán)煤焦主力1809合約均有小幅上漲，焦煤主力1809合約收盤(pán)漲0.98%，焦炭主力1809合約收盤(pán)漲0.28%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2400元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持2325元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲6美元至199美元/噸，折算成人民幣1523元/噸。

觀點(diǎn)：昨日中美貿(mào)易戰(zhàn)恐慌情緒平復(fù)雙焦企穩(wěn)，供需格局短期內(nèi)并未改變。環(huán)保檢查較為頻繁，山西、山東等地煤礦受不同程度影響。下游鋼廠(chǎng)短期高利潤(rùn)刺激下需求維持較高水平，對(duì)焦價(jià)有一定支撐作用。但社會(huì)庫(kù)存持續(xù)下移，鋼價(jià)波動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)焦價(jià)走勢(shì)存在分歧。

策略：觀望為主。套利方面，焦炭09-01價(jià)差升水89點(diǎn)，創(chuàng)2017年7月以來(lái)新高。買(mǎi)焦炭拋焦煤1809合約少量持有，焦炭買(mǎi)1809合約拋1901合約套利繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠(chǎng)及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠(chǎng)補(bǔ)庫(kù)力度，焦炭基差修復(fù)情況。