鋼材：特朗普態(tài)度放松，宏觀預(yù)期向好

昨日日盤黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1810合約跌0.08%。熱軋1810合約漲0.68%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價3560元/噸，較前一交易日漲10元/噸；全國25個主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價4116元/噸，較前一交易日下跌16元/噸。全國24個市場4.75mm熱軋板卷價格報(bào)4265元/噸，較前日價格下跌7元/噸。

觀點(diǎn)：據(jù)彭博報(bào)道，6月27日美國總統(tǒng)特朗普決定不對中國投資采取最嚴(yán)厲的措施，特朗普希望美國投資環(huán)境開放，表示不會啟動國際緊急狀態(tài)法來針對中國。全球市場隨即短線動蕩。昨日找鋼網(wǎng)庫存數(shù)據(jù)顯示鋼材社會庫存下降，上周庫存累積拋出的需求拐點(diǎn)謎團(tuán)暫時有了答案。我們預(yù)計(jì)，宏觀外部環(huán)境稍事緩和，同時國內(nèi)消費(fèi)仍有韌性，短期或有超跌反彈走勢。但總體來看，外部貿(mào)易爭端局勢仍不穩(wěn)定，需求淡季正逐步兌現(xiàn)，鋼材期價受政策影響較大，預(yù)計(jì)中長期鋼價維持震蕩運(yùn)行。

策略：震蕩偏強(qiáng)。空單暫時離場觀望。套利方面：跨期套利：螺紋鋼、熱軋卷板買1810合約拋1901合約。

風(fēng)險：產(chǎn)能過剩專項(xiàng)檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：宏觀沖擊減弱，平衡格局下有利價格向上

昨日日盤鐵礦石主力1809合約收于462.5元/噸，跌0.32%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)455元/噸，較前一個交易日上漲3元/噸。

觀點(diǎn)：昨日人民幣兌美元中間價調(diào)貶389個基點(diǎn)，報(bào)6.5569，創(chuàng)2017年12月25日以來最低，為連續(xù)六日調(diào)貶，且調(diào)降幅度創(chuàng)2017年1月9日以來最大。人民幣匯率連續(xù)貶值，美元外礦折算人民幣交易時價格得到支撐。美國總統(tǒng)特朗普決定不對中國投資采取最嚴(yán)厲的措施，雙邊關(guān)系緩和，宏觀預(yù)期向好。鐵礦在基本面持續(xù)平衡格局下，外部宏觀沖擊減弱有利于價格向上。

策略：震蕩偏強(qiáng)。套利方面：1、9-1正套繼續(xù)持有；2、適當(dāng)介入做空螺礦比。

風(fēng)險：環(huán)保督查再度升級

焦炭、焦煤：建材社庫意外減少，夜盤黑色系大漲

期貨方面，昨日日盤煤焦主力1809合約延續(xù)下跌，焦煤主力1809合約收盤跌0.64%，焦炭主力1809合約收盤跌0.96%；夜盤黑色系大舉拉升，焦炭、螺紋漲幅一度超過2%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格維持2400元/噸，唐山二級冶金焦價格維持2325元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格維持199美元/噸，折算成人民幣1523元/噸。

觀點(diǎn)：近日市場普遍悲觀，受7月初徐州復(fù)產(chǎn)及環(huán)保組撤離內(nèi)蒙地區(qū)消息影響，雙焦主力合約下午收盤前紛紛跳水。但晚間消息稱建材社會庫存意外減少，導(dǎo)致多頭大舉拉升黑色系。現(xiàn)貨方面，全國煤焦市場整體平穩(wěn)運(yùn)行，山西呂梁限產(chǎn)煤礦逐步恢復(fù)生產(chǎn)，焦煤供應(yīng)相對充足；河南地區(qū)環(huán)保回頭看影響基本結(jié)束。綜合來看，下游廠商仍有補(bǔ)庫需求，但采購積極性有所下降不及前期。

策略：觀望為主。套利方面，可繼續(xù)做空焦炭、焦煤比價。

風(fēng)險：環(huán)保限產(chǎn)檢查，鋼廠補(bǔ)庫力度，焦炭基差修復(fù)情況。