市場要聞及重要數據：

期現貨：6.28日動煤期貨窄幅整理，主力09合約-0.6至643.4，9-1價差維持在11附近。坑口煤價整體依舊較穩，環保繼續影響供應釋放；北方港口下水煤報價沒再下調，5500大卡煤主流報價680-685元，但成交依舊不理想，下游高庫存下不愿高價接貨。

消息面，安徽省經濟和信息化委員會6月27日發布了《關于開展迎峰度夏期間電煤中長期合同簽約履約和電煤庫存情況工作督查的通知》，督查工作自6月26日起，至電力迎峰度夏結束。將重點檢查合同的簽訂、兌現，運輸企業的發運，以及燃煤電廠庫存情況。包括煤炭、發電企業2018年電煤中長期合同簽訂情況，電煤中長期合同履行情況，電煤需求缺口補充情況，發電企業電煤庫存情況。

港口：北方港口庫存震蕩回升，其中秦港當日裝船發運量51萬噸，鐵路調進量68.5噸，港存+28至679萬噸；曹妃甸港+0至467萬噸，京唐港國投港區庫存+0至191萬噸。

電廠：高溫天氣影響，沿海電廠日耗回升，庫存也在增加，沿海六大電力集團合計耗煤+2.5至72.7萬噸，合計電煤庫存1504萬噸，存煤可用天數20.6天。

海運費：波羅的海干散貨指數高位回落，國內煤炭海運費跌勢延續，中國沿海煤炭運價指數報801，較前一交易日下跌0.81%。

觀點：周四動煤期貨窄幅整理，日耗增上70但同時港口及電廠庫存回補至高位，港口現貨報價雖沒進一步下調，但成交依舊不理想，貿易商挺價與下游消極備貨共存，買賣雙方繼續僵持。基本面方面，7-8月迎峰度夏動煤需求回升，但港口及電廠在淡季提前備貨，導致目前庫存不低，加之政策保供壓力下優質產能釋放有望增加，供需面大概率呈現供需兩旺的狀態。對于1809月合約來說，盤面雖然仍有40貼水，但周邊市場情緒不穩、高位調整或將延續，關注產地環保嚴查結束時間。

策略：觀望

風險：日耗超預期回升、產能及產量釋放不及預期