市場要聞及重要數據：

期現貨：7.5日動煤期貨弱勢下跌，主力09合約-8.2至628.4，9-1價差縮窄至9.6。安檢接替環保，產地供應尚未恢復正常，坑口煤價堅挺依舊；近期港口現貨報價比較穩定，高價沒人接，低價買不到貨，5500大卡煤主流價680-685。

消息面，7月3日國務院印發了《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，從產業結構、運輸結構、能源結構、用地機構調整等方面提出了具體的實施方案。根據《計劃》，到2020年全國煤炭占能源消費總量比重下降到58%以下；北京、天津、河北、山東、河南五省（直轄市）煤炭消費總量比2015年下降10%，長三角地區下降5%，汾渭平原實現負增長；新建耗煤項目實行煤炭減量替代。

港口：北方港口庫存整體回升，其中秦港設備維修影響調入，當日裝船發運量64.8萬噸，鐵路調進量61.3萬噸，港存-4至670萬噸；黃驊港+14至157萬噸；曹妃甸港-1至470萬噸，京唐港國投港區庫存-2至185萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+2.1至77.3萬噸，合計電煤庫存+8至1508萬噸，存煤可用天數19.5天。季節性規律來看，目前電廠日耗和庫存都處在5年高位。

海運費：波羅的海干散貨指數震蕩回升，國內煤炭海運費止跌回升，中國沿海煤炭運價指數報807，較前一交易日上漲1.64%。

觀點：貿易戰憂慮繼續影響市場情緒，周四工業品大多飄綠，動煤期貨弱勢下跌，近期港口現貨報價比較穩定，高價沒人接，低價買不到貨，買賣雙方繼續僵持，另外產地安檢接替環保，供應釋放估計延遲至7.10日。基本面方面，7-8月迎峰度夏動煤需求回升，但水電補充也在增加，同時港口及電廠當前庫存不低，加之環保督察結束后產地供應釋放有回升預期，供需面大概率呈現供需兩旺的狀態。對于1809月合約來說，盤面貼水擴大至50，但周邊市場情緒不穩、高位調整或將延續，關注環保督察結束后產地供應釋放情況。

策略：觀望為主

風險：日耗超預期回升、產能及產量釋放不及預期