市場要聞及重要數據

期現貨：7.10日動煤期貨震蕩回升，主力09合約+4至633.2，9-1價差擴大至11.2。內蒙安檢結束，但產量釋放緩慢，主產地煤價大多持穩；港口現貨繼續保持穩定，5500卡的價格仍舊維持在680-685。

消息面：近期山西省發布《關于2018年度對全省生產煤礦生產能力等生產要素建檔、公告情況及生產煤礦煤質管理情況核查的通知》，本次核查工作分兩個階段進行：（一）7月10日—8月10日自查自糾，各市煤炭工業局組織對各自所有生產煤礦全面自查；（二）8月11日-9月30日省級抽檢，省廳組織開展生產能力等相關生產要素抽檢核查。分析認為，山西這波關于生產能力的檢查或將影響山西煤炭供應釋放。

港口：北方港口庫存高位震蕩，其中秦港當日裝船發運量60.6萬噸，鐵路調進量61.6萬噸，港存+1至687萬噸；黃驊港+2至155萬噸；曹妃甸港+0至478萬噸，京唐港國投港區庫存-3至179萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤-4.6至69.5萬噸，合計電煤庫存+6.9至1536.9萬噸，存煤可用天數22.1天。近期電廠日耗高位回落，庫存仍在5年高位。

海運費：波羅的海干散貨指數繼續上探，國內煤炭海運費震蕩回升，中國沿海煤炭運價指數報872，較前一交易日上漲3.4%。

觀點：周二動煤期貨震蕩收高，鄂爾多斯露天礦復產緩慢，山西生產能力檢查跟進，市場有擔心產地供應釋放問題，不過電廠日耗短期走弱，庫存高位堅挺，下游接貨謹慎，港口現貨還在觀望中保持相對穩定。基本面方面，7-8月迎峰度夏動煤需求回升，但水電補充也在增加，同時港口及電廠當前庫存不低，加之環保安檢結束后產地供應釋放有回升預期，供需面大概率呈現供需兩旺的狀態。對于1809月合約來說，盤面貼水收窄至50附近，但周邊市場情緒不穩、高位調整或將延續，關注環保安檢結束后產地供應釋放及梅雨季過后電廠日耗回升情況。

策略：觀望為主

風險：日耗超預期回升、產能及產量釋放不及預期；此外電廠高庫存壓力也需要警惕