市場要聞及重要數據：

期現貨：7.16日動煤期貨震蕩整理，主力09合約-1至618.8，9-1價差縮窄至7.2。內蒙開工提升，產地煤價跌勢延續；周初港口現貨繼續下跌，5500卡主流成交價格在670左右，市場情緒較差。

消息面：統計局數據顯示，2018年1-6月份，全國原煤累計產量169659萬噸，同比增長3.9%，增速同比回落1.1個百分點。2018年1-6月份全國絕對發電量31945億千瓦時，同比增長8.3%，回升2個百分點，其中火力絕對發電量23887億千瓦時，同比增長8%，增長0.9個百分點；水力絕對發電量4618億千瓦時，同比增長2.9%，回升7.1個百分點。數據顯示，6月環保督察影響供應釋放，但需求受高日耗支撐增長依舊強勁。

港口：北方港口庫存震蕩回升，其中秦港當日裝船發運量65.3萬噸，鐵路調進量66.8萬噸，港存+2至699萬噸；曹妃甸港-4至504萬噸，京唐港國投港區庫存+10至195萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤-0.6至73.2萬噸，合計電煤庫存+18至1526萬噸，存煤可用天數20.8天。當前電廠日耗回升乏力，庫存仍處在5年高位。

海運費：波羅的海干散貨指數繼續上探，國內煤炭海運費再度轉弱，中國沿海煤炭運價指數報885，較前一交易日下跌1.2%。

觀點：周一動煤期貨震蕩整理，6月宏觀數據印證動煤供應釋放階段性受限，但需求增長依舊強勁，不過水電替代的提升也暗示7月供需面轉弱的預期，港口現貨市場情緒較差，主流成交價降至670附近，高庫存和增長乏力的日耗使得貿易商挺價心態有所轉變。基本面方面，7-8月傳統用煤旺季，但今年水電補充較好，同時港口及電廠庫存偏高，加之產地供應也在緩慢回升，市場開始擔心旺季不旺情況出現。對于1809月合約來說，盤面貼水維持在50附近，但日耗小高峰到來之前盤面調整或將延續。

策略：如果日耗不能進一步提升，空單介入持有或者9-1反套操作；如果日耗大幅走高，則反手做多，現貨商可以考慮庫存置換

風險：宏觀因素沖擊、環保對供給及需求限制的不確定性