期現貨：7.26日動煤期貨跌勢放緩，主力09合約-0至606.4，9-1價差縮窄至-11.8。主產地市場低迷，坑口煤繼續下行；港口庫存回升，下水煤持續下探，5500卡主流平倉價降至635附近。

港口：北方港口庫存持續回升，臺風影響秦港吞吐，當日裝船發運量44.5萬噸，鐵路調進量63.5萬噸，港存+19至718萬噸；黃驊港-1至182萬噸，曹妃甸港+5至512萬噸，京唐港國投港區庫存+0至202萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+3.5至80.8萬噸，合計電煤庫存-2至1485萬噸，存煤可用天數18.4天。

海運費：波羅的海干散貨指數漲勢放緩，國內煤炭海運費止跌回升，中國沿海煤炭運價指數報728，較前一交易日上漲1.25%。

觀點：周四黑色系整體氛圍偏強，動煤主力跌勢放緩，9-1價差進一步縮窄，電廠日耗雖有回升，但港口庫存持續攀升下，現貨市場情緒悲觀依舊，5500卡主流成交價降至635附近。基本面方面，7-8月傳統用煤旺季，但今年水電補充較好，同時港口及電廠庫存偏高，加之產地供應也在緩慢回升，旺季不旺情況已經出現。對于1809月合約來說，現貨持續下跌帶動盤面貼水縮窄至30以內，預計增長乏力的日耗以及中下游高庫存繼續令盤面承壓。

策略：1809空單持有或者9-1反套繼續

風險：日耗超預期增長、環保影響產地供應