市場要聞及重要數據：

期現貨：7.31日動煤期貨繼續下跌，主力09合約-5.6至586.2，9-1價差反復至-9.4。產地需求較差，坑口末煤持續走低；下游買漲不買跌，港口煤價繼續下探，5500卡主流成交價降至605-610。

港口：北方港口庫存震蕩回升，其中秦港當日裝船發運量58.8萬噸，鐵路調進量60.8萬噸，港存+2至695萬噸；黃驊港+3至181萬噸，曹妃甸港+9至522萬噸，京唐港國投港區庫存+10至224萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤-1.3至81.4萬噸，合計電煤庫存+3至1483萬噸，存煤可用天數18.2天。

海運費：波羅的海干散貨指數繼續上探，國內煤炭海運費止跌回升，中國沿海煤炭運價指數報740，較前一交易日上漲0.4%。

觀點：周二動煤跌勢延續，9-1價差反復，日前電廠日耗80上方偏弱震蕩，而港口庫存居高不下，電廠庫存降幅有限，港口情緒悲觀依舊，5500卡主流成交價降至605-610，神華8月外購1-5500跌33至615，市場預期此為8月最高價。基本面方面，目前中下游庫存都保持在歷史較高水平，同時三峽等水庫來水及水位季節性偏高，加之40天預報顯示8月氣溫超上限運行概率較低，8月動煤需求旺季不旺局面難改。對于1809月合約來說，現貨持續下跌帶動盤面貼水在20-30附近波動，預計增長乏力的日耗以及中下游高庫存繼續令盤面承壓。

策略：看空，1809空單持有或者9-1反套繼續

風險：環保影響產地供應、日耗超預期增長