市場要聞及重要數據：

期現貨：上周動力煤期貨大幅下跌，主力09合約周五日盤報收585.0，9-1價差縮窄至-11.2。目前港口報價依舊存在一定差距，下游采購壓價意圖明顯，下游電廠用電負荷較高，少量試探性采購，5500大卡主流成交價下調5-10至590-595元/噸。

消息面：海關總署7月13日數據顯示，中國6月份進口煤炭2546.7萬噸，同比增加386.7萬噸，增長17.9%；環比增加313.4萬噸，增長14.03%。2018年1-6月份，全國共進口煤炭14618.7萬噸，同比增長9.9%，可以看出進口煤限制措施對終端用戶放開后進口煤炭數量回升明顯。

港口：上周北方港口庫存震蕩回升，其中秦港日均裝船發運量60.5萬噸，日均鐵路調進量58.53萬噸，港存-4至711.5萬噸；黃驊港+0.1至167.7萬噸；曹妃甸港+13.7至527.4萬噸，京唐港國投港區庫存+14至220萬噸。

電廠：上周氣溫較高，電廠耗煤量穩步提升，但庫存依舊保持在高位水平，截止周五沿海六大電力集團合計耗煤1.16至84.33萬噸，合計電煤庫存-5.65至1534.63萬噸，存煤可用天數18天。

海運費：上周波羅的海干散貨指數繼續上探，國內煤炭海運費小幅上升，截至周五中國沿海煤炭運價指數報745.6，當周累計上漲1.63%。

觀點：上周動煤期貨大幅下跌，坑口煤價整體下行，局部煤種小幅上漲，受發運到港成本倒掛影響，山西晉北部分洗煤廠暫停生產。基本面方面，7-8月傳統用煤旺季，雖然上周氣溫較高，電廠耗煤量穩步提升，但今年水電補充較好，坑口、港口及電廠庫存持續增加且處于高位。下游仍處于去庫存階段，沒有明顯支撐，水電的滿負荷對火電沖擊較為明顯，市場整體情緒較為疲弱，現貨仍將延續下行趨勢。

策略：謹慎看空，現貨依然有明顯壓力，但盤面價格率先接觸綠色區間，市場有輕微變化，如果日耗改善，不排除遠期低位拉漲

風險：日耗超預期回升、產能及產量釋放不及預期