期現貨：昨日日動煤期貨拉漲，主力09合約+1.2至616.8，9-1價差縮窄至-0.6。主產地動力煤坑口價格依舊保持下行趨勢，陜西地區煤礦整體銷售良好，電廠庫存依舊偏高，日耗波動不明顯，接長協為主，目前5500卡主流平倉價在615-620附近。

港口：北方港口庫存小幅下降，當日裝船發運量59.2萬噸，鐵路調進量49.7萬噸，港存-9.5至655萬噸；黃驊港-8至198萬噸，曹妃甸港-15至513萬噸，京唐港國投港區庫存-10至214萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+3.04至82.56萬噸，合計電煤庫存-20.85至1507.99萬噸，存煤可用天數18.27天。

海運費：波羅的海干散貨指數基本持平，國內煤炭海運費大幅上漲，中國沿海煤炭運價指數報874.19，較前一交易日上漲17.37%。

觀點：昨日，港口及電廠庫存雙降，日耗有所提升，下游廠商詢貨還盤價格上漲，貿易商惜售現象較多，部分貿易商等待高價出貨，大電廠沒有大批量采購，僅正常維持少量接貨，少數水泥廠進行采購，同時價格倒掛發貨量相對前期較少，港口現貨報價快速提漲。近日南方高溫蔓延，江蘇用電負荷創歷史新高，動煤銷售較為穩定，短期內對煤價有所支撐，疊加盤面快速提漲，后期跌幅或將有所收窄。

策略：中性，現貨價格小幅提漲但依然存在不穩定因素，短期動煤盤面波動較大，應警惕回調風險。

風險：日耗超預期增長、環保影響產地供應，中美貿易戰升級引發系統性風險。