市場要聞及重要數據：

期現貨：昨日動煤主力01合約+0.8至630.2，1-5價差維持32.8。環保檢查持續，坑口煤價繼續上浮；產地發運成本居高不下，港口煤價穩中探漲，港口5500主流報價630-635。

消息面：海關總數據顯示，中國8月份進口煤炭2867.9萬噸，同比增長13.49%；環比減少32.7萬噸，下降1.13%。2018年1-8月份，全國共進口煤炭18096萬噸，同比增長14.7%。

港口：北方港口庫存震蕩回升，當日裝船發運量52.7萬噸，鐵路調進量57.7萬噸，港存+5至651萬噸；曹妃甸港+3至487萬噸，京唐港國投港區庫存+3至171萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤-2.5至64.06萬噸，合計電煤庫存-9至1495萬噸，存煤可用天數23.3天。

海運費：波羅的海干散貨指數跌勢放緩，國內煤炭海運費震蕩回升，中國沿海煤炭運價指數報987，較前一交易日上漲1.87%。

觀點：昨日動力煤期貨日盤強勢上突，夜盤追隨黑色系集體調整，主力01合約重回8月震蕩區間上限，產地環保檢查持續，發運成本居高不下，而北方取暖及水泥需求增加，貿易商樂觀挺價，港口5500主流報價上探至630-635，不過低日耗高庫存繼續對主流電廠采購積極性形成抑制。中期來看，9-10月是電廠傳統消費淡季，在中下游高庫存消化前11-12月取暖季備貨相對零星，而產地供應受環保影響同樣偏弱，因此9月動煤基本面整體呈現供需兩弱的狀態，1901反彈空間或將有限，短期關注港口庫存及進口政策的變化。

策略：謹慎偏空，1901高位空單持有

風險：環保安檢限制產地供應、進口政策收緊