觀點:上周煤焦市場偏弱運行。焦炭方面,山西、山東、河北、內蒙等地均有提出首輪100元/噸下調,多數企業已同意,仍有少數企業尚在商談中。上周焦企焦爐產能利用率小幅回升,山西臨汾環保限產依舊保持高壓,西北、華中地區部分焦企焦爐檢修結束,徐州部分焦企少量出焦,焦炭供給小幅回升。目前鋼廠到貨情況較好,短期高爐復產小幅增加焦炭需求。但目前焦價仍維持高位,貿易商出貨較為積極,壓制盤面價格,目前港口主流成交價處于2490-2540元/噸。焦煤方面,臨汾地區環保壓力稍有降低,部分洗煤廠達標后陸續復產,柳林地區個別主流煤礦停產逐漸放開,一定程度緩解焦煤供給短缺局面。綜合來看,焦炭供給小幅增加,需求持穩,市場情緒逐漸轉弱,焦價大概率回落;短期焦價提降對焦煤影響有限,但未來采暖季限產,焦企開工率受限,焦煤需求或將下滑。
現貨情況:上周焦市偏弱運行,山西、山東、河北、內蒙等地均有提出首輪100元/噸下調,多數企業已同意,仍有少數企業尚在商談中。上周澳洲中揮發煤價格上漲11.5美元至193美元/噸,折算成人民幣1581.66元/噸。澳洲港口因檢修存在不同程度滯港,導致國內供應趨緊;蒙煤通關量在1300輛/天左右,一定程度緩解國內焦煤緊張局面。
價差情況:日照港準一級冶金焦價格維持2600元/噸,14日收盤焦炭主力1901合約期現價差為-316元/噸左右,14日收盤焦煤主力1901合約期現價差在-283.16元/噸左右。(與澳洲中等揮發焦煤價差)
周度供需和庫存數據:上周焦炭四大港口庫存下降26.6萬噸至296.2萬噸,國內樣本鋼廠焦炭庫存增加8.79萬噸至411.75萬噸,獨立焦化廠焦炭庫存增加1萬噸至20.9萬噸,整體焦炭庫存減少16.81萬噸至728.85萬噸。上周焦爐產能利用率上升,西北、華中個別焦企焦爐檢修結束,徐州少量出焦,供給小幅回升,港口貿易商出貨積極,市場情緒轉弱;上周港口煉焦煤庫存減少9.42萬噸至358.44萬噸,國內樣本鋼廠煉焦煤庫存減少19.13萬噸至739.89萬噸,獨立焦化廠煉焦煤庫存減少6.19萬噸至771.94萬噸,整體煉焦煤庫存減少34.74萬噸至1870.27萬噸。柳林地區個別主流煤礦停產逐漸放開,臨汾部分焦企受限產影響疊加前期焦煤價格大幅上漲,下游采購謹慎。
本周策略:本周策略:焦炭方面,中性,焦炭價格依然依賴成材走勢,可根據成材走勢單邊短線操作;焦煤方面,中性,短期煤價漲幅過大,貼水收窄,謹慎操作。套利方面:無。
風險點:中美貿易戰升級引發系統性風險,汾渭平原藍天保衛戰環保檢查力度,下游成材需求增長不及預期。
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