市場要聞及重要數據：

期現貨：昨日動煤主力01合約+3.2至612.8，1-5價差反復至33.8。坑口煤價需求轉差，多地煤價下調；市場成交冷清，港口煤繼續下探，5500卡主流成交跌至630-635元。

消息面：近期江蘇、福建、廣東紛紛召開進口煤會議，會議內容以調研為主。根據江蘇進口煤會議精神，網傳的進口煤限制時間延長、減少配額、停止進口煤報關等情況暫未得到證實。

港口：北方港口庫存震蕩回升，其中秦港裝船發運量47.2萬噸，鐵路調進量55.2萬噸，港存+8至553萬噸；曹妃甸港+4至507萬噸，京唐港國投港區庫存+2至198萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+0.5至51.6萬噸，合計電煤庫存-23至1704萬噸，存煤可用天數33.0天。

海運費：波羅的海干散貨指數繼續下探，國內煤炭海運費加速下跌，中國沿海煤炭運價指數報880，較前一交易日下跌5.16%。

觀點：昨日動力煤期貨沖高回落，進口煤進一步收緊消息未被坐實，根據江蘇進口煤會議精神，仍舊是總量平控，個別可議的原則，網傳的進口煤限制時間延長、減少配額、停止進口煤報關等情況暫未得到證實，現貨市場需求疲軟依舊，港口成交十分清淡，5500卡主流成交跌至630-635，此外港口悲觀情緒開始傳導至產地，坑口調價范圍有所擴大。中期來看，年底產地環保、安檢嚴查難松，供給釋放或將有限，不過需求端在暖冬預期、工業錯峰生產等因素拖累下也很難有樂觀表現，預計1901合約在中下游高庫存下仍將承壓運行。

風險：進口政策進一步收緊，暖冬預期反轉、日耗超預期回升