市場要聞及重要數據：

期現貨：昨日動煤主力01合約-3.4至608.4，1-5價差縮窄至32.6。產地環保督察繼續，但消費疲軟拖累，坑口煤多有下調；港口現貨仍在緩慢下跌，個別成本高的貿易商選擇觀望，主流貿易以指數629下浮2元左右成交，成交稍有回升。

消息面：中國中煤能源集團16日與中國華能、中國大唐、中國華電、國家電力投資集團、華潤電力、國投電力等6家電力央企簽訂中長期煤炭供需戰略合作協議。根據協議，中煤集團將在2019至2023年間，向上述6家電力企業供應煤炭5億多噸，其中2019年中煤集團將供應煤炭9700多萬噸。價格方面，2019至2021年，下水煤長協價格以535元/噸為基礎按月調整；2021年至2023年，價格由簽約各方根據市場走勢協商確定，如無重大政策調整則順延前期定價機制。

港口：北方港口庫存震蕩回升，其中秦港裝船發運量47.8萬噸，鐵路調進量49.3萬噸，港存+2至558萬噸；曹妃甸港+5至516萬噸，京唐港國投港區庫存+1至199萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤-0.6至53.0萬噸，合計電煤庫存-4至1749萬噸，存煤可用天數32.9天。

海運費：波羅的海干散貨指數跌勢放緩，國內煤炭海運費仍在下探，中國沿海煤炭運價指數報835，較前一交易日下跌0.24%。

觀點：昨日動力煤期貨低位震蕩，日耗回升乏力，港口現貨仍在緩慢下跌，個別成本高的貿易商選擇觀望，主流貿易以629指數下浮2元左右成交，成交稍有回升；產地環保督察繼續，但消費疲軟拖累，坑口煤多有下調；此外中煤集團與六大發電央企簽訂五年煤炭中長期協議，2019至2021年下水煤長協價格仍以535元/噸為基礎按月調整，為未來3年煤價穩定頂下基調。中期來看，年底產地環保、安檢嚴查難松，供給釋放或將有限，不過需求端在暖冬預期、工業錯峰生產等因素拖累下也很難有樂觀表現，預計1901合約在中下游高庫存下仍將承壓運行。

風險：進口政策進一步收緊，暖冬預期反轉、日耗超預期回升