市場要聞及重要數據：

期現貨：昨日動煤主力01合約-0.6至603.6，1-5價差反復至35.8。產地銷售情況不佳，坑口煤仍在下探；貿易商挺價情緒持續，港口煤報價穩中探漲，5500大卡主流成交至635附近。

消息面：11月26日-27日因大霧封航信息，秦皇島：26日13:00—27日3:30；京唐港：26日11:20—26日20:30；26日21:30—27日6:50； 27日8:30—27日11:40；曹妃甸： 26日21:50—27日8:45。

港口：北方港口庫存漲勢放緩，其中秦港裝船發運量39.8萬噸，鐵路調進量47.3萬噸，港存+7至556萬噸；曹妃甸港+2至511萬噸，京唐港國投港區庫存-8至205萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤-0.8至54.0萬噸，合計電煤庫存+12至1761萬噸，存煤可用天數32.6天。

海運費：波羅的海干散貨指數止跌，國內煤炭海運費仍在下跌，中國沿海煤炭運價指數報799，較前一交易日下跌1.1%。

觀點：昨日動煤期貨弱勢延續，主力01合約跌至600附近震蕩，環渤海港口因大霧頻繁封航，影響調出，貿易商低進低出策略下報價堅挺依舊，不過日耗低迷加之臨近月末下游詢盤一直有限，成交始終不理想，5500大卡主流成交在635附近，市場對港口現貨反彈并不看好。中期來看，年底產地環保、安檢嚴查難松，供給釋放或將有限，不過需求端在暖冬預期、工業錯峰生產等因素拖累下也很難有樂觀表現，預計1901合約在中下游高庫存下仍將承壓運行。

風險：進口政策進一步收緊，暖冬預期反轉、日耗超預期回升