市場要聞及重要數據：

期現貨：昨日動煤主力01合約+6.6至610.8，1-5價差回升至43.2。產地整體偏弱為主，榆林各別煤礦有提價；受秦港交易會影響，港口報盤較少，下游詢貨還盤價格偏低，多數以觀望為主，5500大卡主流成交價維持620附近。

消息面：2018年12月5日，2019年度全國煤炭交易會在秦皇島開幕。同煤、晉煤、陽煤、潞安、晉能、伊泰、蒙泰、冀中能源、兗礦、淮北、川煤、等11家大型煤炭集團與華能、大唐、華電、華潤電力、浙能、中石化、河鋼、海螺等19家大型電力、鋼鐵、建材和化工用戶企業簽訂了煤炭中長期合同，合同總量3.1億噸。

港口：北方港口庫存震蕩回升，其中秦港裝船發運量38.2萬噸，鐵路調進量55.7萬噸，港存+18至608萬噸；曹妃甸港-1至530萬噸，京唐港國投港區庫存-2至191萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+5.1至62.1萬噸，合計電煤庫存-14至1793萬噸，存煤可用天數28.9天。華東、華南地區冷空氣來襲，日耗已有回升跡象。

海運費：波羅的海干散貨指數跌勢放緩，國內煤炭海運費繼續下探，中國沿海煤炭運價指數報664，較前一交易日下跌2.23%。

觀點：昨日動煤期貨反彈延續，主力01合約回到610附近，冷空氣南下、日耗提升繼續支撐盤面，短期關注日耗回升的持續性。港口現貨交易仍顯冷清，受秦港交易會影響，港口報盤較少，下游詢貨還盤價格偏低，多數以觀望為主，5500大卡主流成交價維持620附近；進口煤方面，印尼煤報價繼續上漲，下游電廠對于1月份的招標增加。中期來看，年底產地環保、安檢嚴查難松，供給釋放或將有限，不過需求端在暖冬預期、工業錯峰生產等因素拖累下也很難有樂觀表現，預計1901合約反彈空間料將有現。

策略：謹慎偏空，從預報看南方低溫持續時間較短，因此01合約逢反彈加空策略暫維持

風險：暖冬預期反轉、日耗超預期回升