市場要聞及重要數據：

期現貨：昨日動煤主力05合約-0.8至562，1-5價差縮窄至22.2。產地供需兩弱，坑口煤穩中偏弱；周初港口活躍度較低，5500卡的主流報價在590-595，也有按靠泊下浮成交的。

消息面：2018年12月24日17:30起，金雞灘混煤下調50，執行270元/噸（同時取消20元/噸的水分補貼），精煤執行405元/噸，塊煤執行415元/噸；以上三個品種為現匯價格，承兌價格在現匯價格基礎上加6元/噸；此外杭來灣煤礦井下預防性檢修，末煤預計最少停1天，具體時間待定。自今天9:30開始末煤涵洞口不再放車。

港口：北方港口庫存震蕩回落，其中秦港裝船發運量49.2萬噸，鐵路調進量48.2萬噸，港存-1至594萬噸；曹妃甸港-1至530萬噸，京唐港國投港區庫存-2至198萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤-1至72.1萬噸，合計電煤庫存-7至1655萬噸，存煤可用天數22.9天。本周強冷空氣陸續抵達中東部，多地氣溫會短暫下探。

海運費：波羅的海干散貨指數震蕩回落，國內煤炭海運費繼續下跌，中國沿海煤炭運價指數報736，較前一交易日下跌0.75%。

觀點：昨日動煤期貨低位震蕩，05合約日盤反彈失敗，01合約繼續下探，1-5價差進一步收窄，本周強冷空氣再襲，但由于持續時間較短，并未給市場帶來多大刺激，港口情緒悲觀依舊，周初活躍度較低，5500卡的主流報價在590-595，有按靠泊下浮成交的；進口煤價暫穩，因為看不到持續需求，進口商不看好后市。中期來看，年底產地環保、安檢嚴查難松，供給釋放或將有限，不過需求端在暖冬預期、工業錯峰生產等因素拖累下也很難有樂觀表現，預計1905合約或將繼續偏弱運行。

策略：謹慎偏空，主力合約逢反彈加空策略暫維持，本周中東部氣溫會有短暫下探，關注日耗變化

風險：暖冬預期反轉、日耗超預期回升