市場要聞及重要數據：

期現貨：昨日動煤主力05合約-5.4至583.8，5-9價差縮窄至4.8。產地煤礦尚未完全復產，坑口煤價穩中偏弱；港口煤價仍在探漲，但漲幅放緩，5500卡主流報605-610。

消息面：榆林市政府發布首批復產煤礦名單，但目前來看礦上立即復產積極性一般。原因有兩點，其一：大多數煤礦放假時間到正月十五；其二：目前產地需求不高。

港口：北方港口庫存震蕩回落，其中秦港裝船發運量52萬噸，鐵路調進量48萬噸，港存-4至505萬噸；曹妃甸港-9至432萬噸，京唐港國投港區庫存-7至204萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+0.8至49.3萬噸，合計電煤庫存-7至1714萬噸，存煤可用天數34.8天。

海運費：波羅的海干散貨指數止跌回升，國內煤炭海運費繼續反彈，中國沿海煤炭運價指數報604，較前一交易日上漲1.02%。

觀點：昨日動煤期貨震蕩走弱，05合約日盤收至584附近，產地煤礦尚未完全復產，坑口煤價穩中偏弱；港口煤價漲勢放緩，5500卡主流報在605-610；日耗回升緩慢，電廠高庫存抑制下游采購意愿，港口成交仍顯一般。后期來看，元宵節過后產地煤礦復產數量增加，下游企業也將大面積開工，繼續關注供需兩側恢復的節奏，此外澳煤進口限制雖未擴散，但煤炭進口政策風險不確定性仍在，05合約低位震蕩或將繼續。

策略：中性，關注元宵節后上下游的復工及進口政策的變動情況