期現貨：昨日動煤主力05合約+0.2至584，5-9價差擴大至6。產地煤礦開工繼續恢復，坑口煤價穩中偏弱；港口貨盤增多，而下游詢貨減少，成交清淡，下水煤漲幅進一步縮窄，5500主流報價610。

消息面：日前內蒙古發布《關于下達2019年自治區國民經濟和社會發展計劃的通知》，2019年內蒙古將積極引導60萬噸以下煤礦有序退出或兼并重組，關停煤電落后產能13.6萬千瓦。

港口：北方港口庫存震蕩回落，其中秦港裝船發運量53.7萬噸，鐵路調進量55.7萬噸，港存+2至507萬噸；曹妃甸港-2至430萬噸，京唐港國投港區庫存-3至201萬噸。

電廠：沿海六大電力集團合計耗煤+2.4至51.7萬噸，合計電煤庫存-20至1694萬噸，存煤可用天數32.7天。

海運費：波羅的海干散貨指數繼續反彈，國內煤炭海運費漲勢放緩，中國沿海煤炭運價指數報605，較前一交易日上漲0.25%。

觀點：昨日動煤期貨窄幅整理，05合約日盤收至584附近，產地煤礦開工繼續恢復，坑口煤價穩中偏弱；港口貨盤增多，而下游詢貨減少，成交清淡，下水煤漲幅進一步縮窄，5500主流報價610；進口方面，年后國內沿海電廠招標印尼煤需求增加，印尼煤成交價較年前上漲3-4美金。后期來看，元宵節過后產地煤礦復產數量增加，下游企業也將大面積開工，繼續關注供需兩側恢復的節奏，此外澳煤進口限制雖未擴散，但煤炭進口政策風險不確定性仍在，05合約低位震蕩或將繼續。

策略：中性，關注元宵節后上下游的復工及進口政策的變動情況