邏輯：杭州螺紋3490 元/噸。近兩日返程客流明顯加速，隨著華東復工逐步啟動，建材成交量大幅回 升，但其中仍有部分低價鎖貨和投機需求，據(jù)調研了解，全國整體復工仍受人員到崗率制約，總需求 回升較緩。供給方面，低利潤下短流程產量恢復尚需時日，長流程雖進一步減產，但高爐鐵水減量仍 不及需求。供需格局寬松，部分前期壓港貨物和廠庫正加速向社會庫存轉移，貿易商進一步承壓。近 期市場對基建托底的預期高漲，暫時推升期價，但從已公布的信息來看，基建項目增量有限，且短期 內高庫存壓力將持續(xù)存在，期現(xiàn)在接近平水后，或回歸基本面邏輯，疊加海外疫情的情緒沖擊，期價 仍以弱勢震蕩為主。

     操作建議：05 合約逢高賣出和區(qū)間操作相結合 風險因素：海外疫情繼續(xù)發(fā)酵（下行風險）；鋼廠大面積停產（上行風險）