邏輯：杭州螺紋 3490 元/噸。季節性旺季來臨，隨著復工推進，建材終端需求維持高位，疊加盤面企 穩后下游情緒好轉，節后建材成交量持續向好，短期需求有望延續；長流程利潤仍支撐提產，鐵水產 量繼續回升，長短流程廢鋼添加量也有小幅增加，在廢鋼較為充裕情況下，螺紋產量仍有提升空間。 廢鋼短期進一步下跌空間有限，疊加政策利好、終端需求延續，支撐鋼價震蕩反彈，預計本輪反彈將 延續一段時間；但國內外經濟下行趨勢未改，高位終端需求恐難以長期延續，高庫存下產量快速攀 升，建議遠月合約以反彈拋空對待。
操作建議：05 合約區間操作，10 合約逢高賣出與區間操作相結合 風險因素：疫情二次發酵（下行風險）；經濟政策大幅超預期（上行風險）
來源：中信期貨
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