邏輯：昨日焦炭現貨弱穩運行，港口準一價下降至 1860 元/噸。供給來看，近期焦炭產量變動不大。 需求來看，終端需求走弱明顯，唐山限產趨嚴，鐵水產量可能有減量，實際鐵水減產也不明顯。總體 來看，雖然現貨仍處在提降周期，但期貨已提前反應現貨 3輪左右的提降幅度，進一步走弱需等待現 貨配合，若后期需求回歸，同時供應端擾動再起，焦炭供需仍可能偏緊，可以提前布局做多焦炭及焦 化利潤。若鋼材基本面持續無好轉，導致黑色出現成材-原料負反饋擴大，則重新評估焦炭走勢。
操作建議：震蕩操作，急跌買入 風險因素：鐵水產量保持高位、限產執行超預期（上行風險）；需求大幅走弱，鐵水減產（下行風 險）
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