期現貨方面：昨日動力煤期貨2101合約再度漲停，最終收于727.8；主產地整體出貨順暢，下游需求良好。內蒙古鄂爾多斯地區銷售情況良好，煤炭公路日銷量再度上升，主要物流園區庫存下降，區域內煤價小幅上漲。陜西榆林地區在產煤礦整體出貨良好，煤管票繼續偏緊，礦上車輛排隊裝車。區域內漲價煤礦數量較多，漲幅在1-55元/噸左右。晉北地區部分煤礦已經減產，周邊電廠、水泥廠等采購熱情不減。礦方表示近期煤礦安全檢查嚴格，疊加產能即將完成，生產積極性不高

港口與進口方面：北方港口低庫存運行、港口優質貨源偏緊難以補充依然是長期運行。臨近年末，各大電廠確保完成今年發電任務，外加水電發電不足情況下，電廠日耗逐步增加，部分電廠庫存告急。部分下游因剛需接受高價成交繼續推動煤炭價格上揚。不過因港口價格過高，部分貿易商進一步觀望；澳煤進口依然受到限制，船期在12月下旬到明年1月份的印尼煤已所剩不多，推動國際煤市上漲。印尼（CV3800）小船報價FOB35.5美金，（CV4700）報價FOB52美金。

需求與邏輯：近期各大電廠為完發電任務，各大電廠機組全開發電，尤其水電發電不足下，火電再次發力，使得電廠日耗逐步高升，庫存下降。供暖、化工、水泥廠采購積極性不減，動力煤需求整體良好。沿海、沿江地區進口大部分要等到12月下旬才能通關，短期內煤炭供給依然緊缺。主產地受煤管票和安檢限制等供應難以跟上需求，港口可交割貨源緊缺，因此動力煤供給形式依然不容樂觀。

策略：謹慎看多，逢回調買入，注意盤面依然是升水狀態下帶來繼續回調影響。

關注及風險點： 重點關注政策方面調控，進口煤到港超預期，資金的擔憂情緒，電廠采購力度放緩，煤礦安全檢查放松，港口的累庫。