期貨方面：昨日動力煤期貨 2105 合約再度上漲，689.2 價格收盤，上漲 3.02%；

      現貨方面，主產地 銷售良好，下游需求不減，支撐價格上漲。內蒙古鄂爾多斯地區煤炭公路日銷量近期維持 在 160 萬噸左右的高位，呼鐵局發運批車量在 30 列以上，區域內價格小幅上漲。陜西榆 林地區在產礦生產穩定，下游需求良好，拉煤車排隊現象嚴重，區域內煤價整體上漲。山 西地區煤礦庫存依然維持低位運行，下游電廠備貨需求積極，化工、水泥等用戶采購穩定， 拉煤車只增不減，價格整體上漲。

     港口與進口煤方面：假期過后北方港口的庫存繼續小幅下降，港口低庫存、資源緊缺預估 還要很長時間才能得到緩解。目前港口對價格有一定分歧，部分貿易商認為本月中下旬后 進口煤會陸續補充，外加工廠提前放假過節，因此囤貨意愿減弱。一部分則認為目前資源 緊缺，太原鐵路局檢修對沖掉呼局的增量，產地發往港口的量實質性沒有增加。但下游終 端采購繼續以高價成交，帶動港口價格上漲；進口煤方面，因印尼降雨等因素影響，部分 印尼煤裝期推遲，報價暫穩。

     需求與邏輯：新一輪寒潮來襲，中東部地區氣溫將下降 6-8 度，則供暖企業與電廠日耗會 再度增加。據最新數據顯示，沿海 8 省的庫存與可用天數已經至歷史低位，補庫需求明 顯，而非電煤企業用煤需求也不減。如此強大需求下，主產地供給未能跟上需求節奏，進 口煤則到中下旬才能陸續補充，因此短期看煤炭結構性緊缺短期內難以改善。

來源：華泰期貨