期貨方面，昨日動力煤期貨 2105 合約有所回調，我們認為是受疫情影響引起的黑色 整體回落，最終收于 684.2；

        現貨方面，主產地煤炭銷售依然良好，下游需求火爆。內蒙古鄂爾多 斯地區銷售持續良好，煤炭公路日銷量維持在高位震蕩，多數煤礦上調價格，區域內價 格上 3-20 元/噸。陜西榆林地區在產礦銷售良好，礦上壓車嚴重，區域內煤價上漲，漲 幅 3-52 元/噸。山西地區近期環保趨嚴疊加交通限制等因素，當前煤礦的開工率偏低， 整體供給不高。受疫情影響，河北境內多條高速進行交通管制，且產地個別煤礦不讓河 北車裝煤，因此主產地部分煤外運受阻。

      港口與進口煤方面：北方港口資源依然偏緊，庫存不高。受氣溫下降的影響，電廠的日 耗持續增加，終端電廠加大了采購力度。剛需終端高價接貨意愿較強，港口煤炭報價繼 續上漲；進口煤方面，因印尼降雨等因素影響，部分印尼煤裝期推遲，報價暫穩。中國 煤炭經濟研究會報道，2021 年 1 月份印尼動力煤參考價確定為 75.84 美元/噸，顯現連續4 個月環比回升，為 2019 年 7 月份以來價格最高水平，同比增加 9.91 美元/噸，增長 15.03%；環比上升 16.19 美元/噸，暴漲 27.14%。 需求與邏輯：寒潮頻繁來襲，氣溫頻繁下降，供暖企業與電廠日耗再度增加。電廠庫存處于歷史低位，部分電廠的庫存已經達到警戒線以下，非電煤企業用煤需求也未見有所 減少，綜合來看煤炭需求依然很大。主產地由于多重因素影響而未能跟上需求節奏，近 期因天氣因素多個港口進行管制，南方用煤則顯得更加緊張。進口煤澳煤依然受到限 制，其他進口煤需要到中下旬才能陸續補充，因此短期內煤炭結構性緊缺依然難以改善。

來源：華泰期貨