期貨方面，上周動力煤期貨再度上漲，雖然最后有所回落，主力 05 合約上影線較長，但 整體向上趨勢不變，最后以 704.4 價格收尾。

     現貨方面，   產地方面，內蒙古鄂爾多斯地區在產礦出貨順暢，公路日銷量維持 160 萬噸左右高位運行，鐵路發運 有所提高，價格整體上移。陜西公布 2021 年全省煤礦分類結果，要求 D 類的 102 處煤礦立刻停產，在產礦即產即銷，礦上低庫存運行，拉煤車排隊現象嚴重。山西地區近期 環保趨嚴疊加交通限制等因素，當前煤礦的開工率偏低，整體供給不高，礦山壓車嚴 重，價格逐步上移；港口方面，近期北方港口資源緊缺現象依然難以緩解，氣溫下降使 得下游日耗增加，終端電廠加大了采購力度。剛需終端高價接貨意愿較強，港口煤炭報 價繼續上漲；

     庫存方面：上周北方四港日均鐵路調入量 112.75 萬噸，相比元旦之前有所減少。截止到 1 月 7 號，北方四港，煤炭庫存合計 1117 萬噸（相比 2020 年 12 月 31 日減少 8 萬噸）。其 中，秦皇島港煤炭庫存 491 萬噸，曹妃甸港煤炭庫存 343 萬噸，京唐港煤炭庫存 116 萬 噸，黃驊港煤炭庫存 167 萬噸。 電廠： 截止到 1 月 7 日，沿海八省重點電廠電煤庫存 2263.1 萬噸，當日耗煤 244.8 萬 噸。日耗達到去年同期水平的 130.6%，庫存為去年同期水平 88.1%，可用天數當日同比 水平 67.4%。日耗庫存都朝著利多方向發展，水電發電逐漸減少下，發電重任則靠火 電。 

     海運費：上周波羅的海干散貨指數（BDI）逐步上漲，1 月 8 日收于 1606 個點。截至 1 月 8 日中國沿海煤炭運價指數（OCFI 綜合指數）報 1330.22，相比之前一周上漲近 200 個點。 觀點： 上周動力煤現貨市場整體偏強運行，出貨順暢，價格整體上漲。

    進口煤方面，經歷了假期的平靜之后，上周末期進口煤市場則開始有些活 躍，不過蒙古受疫情影響通關少，俄羅斯依然是港口結冰難以完成運輸，印尼受降雨影 響遠月裝貨源可能有所推遲，澳煤依然處于限制之中。步入中旬后進口煤會逐步通關， 但因上述各種因素，進口煤不及預期可能性很大，因此對價格沖擊度有限；需求方面， 寒潮不斷的侵襲，氣溫不斷下降，則下游電廠與供暖企業日耗不斷攀升。上文提到沿海 8 省的各項數據都表明對煤炭需求大，補庫意愿強烈，非電煤企業需求雖然受到環保與 傳統淡季等因素的影響有所下滑，但需求依然處于高位。

     綜合來看，動力煤需求依然很大；供應方面，雖然進入 21 年后煤管票相對充足，相關部門也表示會在安全的前提下提 高供給來保障用煤，但近期河北疫情也使主產地的車輛調度受到一些影響，礦方也會因 為疫情以及即將到來的春節提前放假會減少生產來防止累庫。綜合來看，當前動力煤需求良好，但是主產地供應依然難以跟上節奏，進口煤也可能達不到預期的要求，動力煤 緊張的局面暫時是難以緩解的。