期貨方面，昨日動力煤期貨紛紛下跌，其中 2102 合約跌停，其他合約都有不同程度下 跌；

     現貨方面，國內主產地現貨依然保持銷售強勁的態勢，產地大多數礦庫存偏低、即產即銷狀態。疫情 影響下，來自于風險區的車輛依然無法進入礦區，長途拉運車輛偏少，火運則成為了主要 長途運輸渠道。內蒙古地區部分煤礦受煤管票緊張的限制，出貨偏少，其他煤礦生產正常， 銷售依然良好。陜西地區依然是以本地短途運輸為主，對外地車輛管控嚴格。外地運輸車 輛以采購煤場貨物為主，煤場采購坑口貨物，價格支撐明顯。山西地區還是以保長協為主， 煤價較為堅挺。 

   港口與進口煤方面：目前北方四港庫存依然偏低，呼局發運批車也有所減少。在國家保供 政策提出后期貨接連下跌，港口價格小幅回調，貿易商出貨意愿增加，但近期氣溫回升下， 下游終端用戶日耗降低，采購有所回落，觀望情緒加重，港口價格小幅下調 10 元/噸左右。 在進口煤方面，近期印尼受下雨影響，裝期已經延后，而且印尼政府規定本國煤炭生產商要保障國內煤炭供應量，因此印尼煤價格依舊堅挺。現印尼（CV3800）小船型成交 FOB51 美金左右，（CV4700）FOB80 美金左右。

    需求與邏輯：目前在氣溫的回暖下，終端對動煤的日耗會有所減少，近期多個省份水泥價 格有所下降，沿海 2 省電廠日耗有所回落，庫存有所回升。但是日耗絕對值依然處于高 位，庫存絕對值處于低位，煤炭的供需缺口仍在，尤其在運輸緊張情況下補庫依然有一定 難度。政府要求在保證安全的前提下擴大煤炭生產保證用煤需求，因此安檢是重中之重， 對煤礦增產有一定影響。另外春節即將到來，疫情影響下煤炭外運也有影響，煤礦增產意 愿是否加強，還需思量。因此安檢嚴格下國家要求的保供與短期內市場煤炭緊缺、庫存較 低共存的狀態將要持續一段時間。

來源：華泰期貨