期貨方面，春節前僅三個交易日，但黑色商品表現十分強勁。最后交易日，雙焦雖有回調，但整體來看反彈仍在繼續。截止收盤，焦炭主力 05 合約收于 2595 點，較上周收盤價上漲 44 點。

    現貨方面，2020 年焦炭經歷了 15 輪的連續提漲，焦化利潤十 分可觀，反觀鋼廠自 2020 年下半年利潤持續被壓縮，為此鋼廠屢屢試探，予以打壓 焦炭價格，但無奈鋼廠焦炭庫存均處于歷史低位，并沒有跌價的基礎，鋼廠只能作 罷。春節期間焦化廠選擇穩價策略平穩過渡，同時由于疫情得到了有效的控制，各地物流恢復，汽運費也大幅下跌，加之節前鋼坯價格上漲給鋼廠騰出不少利潤空間， 跌價之事也就不了了之。時至今日，疫情并未出現反復，這樣大大減少了市場對節后復工復產疫情帶來的擔憂。加之今年春節在各方力量的鼓勵下，好多重點地區及工程，要求工人留在當地過年，通過我們對春運數據跟蹤，春運總客流量也在持續攀升。為此我們認為鋼材消費會如期啟動，從而使得焦炭價格依然堅挺。 整體來看，焦炭供需缺口依然存在，短期矛盾無法解決，現貨依然強勢，后期需關注焦化廠產能回升速度，鋼廠終端消費是否有大幅降低可能等。

來源：華泰期貨