焦煤方面,上周產地煉焦煤供應偏緊,汾渭統計樣本煤礦煉焦煤庫存連降四周,各品種煤礦庫存均降至低位水平,尤其是主焦及肥煤,因原煤供應持續緊張,下游拉運不暢。近日蒙煤通關稍有恢復,21日、22日通關分別為63車及77車,后期有恢復至200車的預期。澳煤通關遙遙無期。除了優質主焦大幅漲價外,近期肥煤、1/3焦煤價格也出現30-80元/噸上漲,煤礦市場預期樂觀。從供給端看,主產地安全、環保檢查頻繁,部分煤礦有停、限產現象。本周樣本煤礦權重開工周環比下降1.48%至105.23%。由于近期供應收緊,煉焦煤出現區域性緊缺,本周長治、臨汾和柳林地區低硫主焦煤大幅上調30-100元/噸。甘其毛都口岸通關恢復有限,口岸監管區可售資源不足,口岸蒙5#原煤報價1200元/噸。從庫存端看,上周Mysteel統計全樣本+247鋼廠+港口的焦煤總庫存為3108.89,減11.14。其中獨立焦企庫存1611.08,減19.73;247家鋼廠庫存1108.81,減15.91;沿海5港庫存389,增24.5。從消費端看,上周Mysteel統計獨立焦企全樣本:剔除淘汰產能的利用率為85.51%,環減1.36%;日均產量69.86,減1.56。主產地供應持續收緊,疊加下游焦企對原料煤采購意愿持續增強,綜合影響產地煤價普遍性上調。進口煤方面,受國內煤價格大幅拉漲,美國及加拿大一線焦煤報價上調至225美金左右,周環比上調7美金左右;俄羅斯冶金煤資源較少,K4報價CFR171-172美金左右,周環比上調2美金左右;港口現貨報價也大幅上調,加拿大一線焦煤報價上調至1750-1800元/噸左右。整體來看,目前正值旺季,鋼材消費超預期,加之供暖期結束,仍有在途的產能去除,限產政策趨嚴,并有范圍擴大預期,鋼材利潤重返千元,壓縮焦炭動力不足,短期看焦炭反彈。但是,受政策方面影響,成材壓產力度逐漸加碼,目前僅局限于唐山地區,后面有望在全國范圍內展開,這樣極大的限制了焦炭價格的反彈高度。另外,隨著后期焦化新投產能釋放,焦炭的供應端有望得以緩解,甚至過剩;焦煤方面,澳煤進口無望,蒙古疫情趨嚴,通關量恢復至60-70車左右,后期有恢復至200車的預期。而需求端提升則來自于新增的投產焦爐,但最終會受制于終將出臺的粗鋼壓產政策,焦煤后續的需求缺乏較大想象空間,價格方面的表現應略強于焦炭。