月初，鋼廠采購焦炭提降120元/噸，但隨著焦煤價格持續上漲，以及焦炭供需結構的變化，焦炭價格行情出現反轉，近日部分鋼廠已接受焦企提漲120元/噸。針對近期行情，我們從以下方面分析。

焦企生產成本增加。近期煤礦安監趨嚴，主產區太原、呂梁等地區停產煤礦增加，且停產煤礦所生產資源為優質主焦煤，主焦煤供應緊張格局進一步加劇，供應緊張促使焦煤價格強勢運行，焦企生產成本繼續增加，焦炭價格有較強支撐。

供應端收緊。近日，山東省發布《2021年全省焦化產能和產量壓減工作方案》，要求全省焦化產能由4600萬噸壓減到3300萬噸左右，產量控制在3200萬噸左右，山東地區焦化限產范圍逐漸擴大，并且山西部分焦企限產，焦炭供應總體偏緊，優質資源供應緊張較為突出。

需求仍處高位。 2021年6月上旬，中鋼協重點統計鋼鐵企業生鐵平均日產202.24萬噸，環比增長0.43%，同比增長16.07%。盡管部分地區鋼企限產，但高爐產量仍處高位，在焦炭供應偏緊的情況下，鋼廠采購焦炭積極性較高。

鋼廠庫存偏低。近期，鋼廠廠內焦炭庫存偏低，并且提庫難度較大。

綜上所述，在焦煤供應緊張，價格強勢運行的背景下，疊加焦炭自身供應端收緊現狀，短期焦炭價格將偏強運行，后期關注煤礦限產放松以及焦化新增產能的投放、壓減粗鋼產量政策的出臺。

山鋼股份營銷總公司期貨部  呂林