“有色”行情稍息，“黑金”風暴再起。沉寂已久的煤炭板塊上周五拔地而起，成為資源類股票領漲大盤的新旗手，剛剛深幅回調的滬深股市再度燃起沖關激情。
    黑金風暴的掀起主要源于煤炭漲價的預期。據悉，春節后，國內最大的煤炭中轉港和集散地秦皇島港各個煤種平均上漲了５元／噸外匯市場直通車。而三部委的一道“死命令”，更成為這一預期的催化劑。
    日前，國家發改委、鐵道部、交通部聯合發布緊急通知，要求目前尚未簽訂合同的部分重點煤炭、電力企業，必須在２月份之內完成全年電煤合同和運輸合同簽訂任務。對因未簽訂電煤供貨合同或價格未達成一致而導致煤炭供應中斷、影響電力生產供應等嚴重后果的，要追究企業主要負責人和當事人責任，并且３月份就要開始實行合同。另有消息稱，國家發改委還起草了一份《請示》，并已報國務院。《請示》中明確提出，要“繼續實行煤電價格聯動政策”。
    業內人士普遍認為，這一系列舉措意味著國家將正式放開對煤炭價格的計劃控制，煤炭交易將進入市場化運作進程，煤炭價格有望出現相當幅度的上漲，煤炭行業將因此迎來又一個春天。這一基本面的新變化，自然引發投資者特別是機構投資者對煤炭股的價值重估。
    同時，有專家指出，表面上看，黑金風暴似乎是在短炒煤價上漲，但如果換個思路看，煤炭股并不是一般意義上的周期性股票，而是需要重新審視的資源股。煤炭屬于不可再生能源，歷史上煤炭企業取得采礦權的成本很低，如今煤炭采礦權將通過招標、拍賣等市場化方式重新定價，這使得按照當前市價計算的煤炭類上市公司價值嚴重低估。
    據統計，目前煤炭板塊加權平均市盈率不到１０倍，是市場中估值水平最低的板塊之一，股改背景下其投資價值更加凸顯。而從二級市場的走勢看，煤炭股與有色金屬股等其他資源類股票相比，股價漲幅明顯要小得多，一定程度上也存在補漲要求。
    另外，煤炭股近期在香港市場的突出表現，也極大地刺激了內地的機構投資者。港交所行情顯示，兗煤Ｈ股今年以來已大漲３０．６５％，上周漲幅就達１２．０７％。中國神華１月下旬以來也是加速上漲。盡管如此，近日瑞銀仍維持“買人” 兗煤的評級，摩根大通也仍看漲神華１０％。
    因此，有專家認為，煤炭這塊“黑金”的光芒目前才剛剛開始閃耀，其內在價值仍有待市場進一步發掘。東北證券的王久鵬、武漢新蘭德的余凱等分析師就此指出，投資者在后市可重點關注擁有大量煤炭儲存和定價權的上市公司，如Ｇ神火、Ｇ西煤、兗州煤業等；而像ＳＴ金帝這類即將通過資產重組轉型為煤炭企業的上市公司，同樣值得關注。
    據記者了解，近日不少基金正從有色金屬股調倉到煤炭股，加大了對煤炭股的配置力度。有業內人士透露，華寶興業、鵬華、金鷹等基金對煤炭股加倉甚多，其中華寶興業增倉數量達２０００萬股以上。
   

來源：證券日報 作者：張亮