盡管2006 年業績整體實現了持續增長，但我們不難發現相關上市公司分季度增速逐季放緩。這從一個側面表明：國家宏觀調控政策效應已開始顯現。應該說，包括化工等制造業特征的相關行業將明顯受到宏觀調控的沖擊，這主要體現為宏觀調控將會減弱對相關制造業的下游需求。總體上，持續的高油價將從“成本推動”角度支撐相關化工產品的價格。我們判斷，2007 年化工行業增速略高于%，呈現小幅增長特征。

    盡管上市公司的盈利能力整體上將強于其所在行業的盈利能力，但在化工增速整體放緩背景下，從投資角度我們提倡自下而上的選股策略。2007 年,推薦“買入”鹽湖鉀肥(000792)、華魯恒升（600426）、華星化工（002018）、云天化（600096）、煙臺萬華（600309）、久聯發展（002037），“增持”山東海化（000822）。