2008年11月國家公布了增值稅改革方案，對煤炭行業相關內容主要包括：（1）礦產品增值稅率從此前的13%提高到17%，是此次增值稅調整唯一稅率提高的行業。（2）允許新購入設備增值稅可以抵扣和取消進口設備免征增值稅。對于單純以煤炭開采為主業的公司，由于行業不是大批量采購原材料進行加工，所以可用于抵扣局限于電力、材料等，可抵扣金額較少，增值稅部分實際稅負在10%左右，占公司繳納稅費60%左右。此次增值稅上調4%，相當于公司營業收入減少3.4%，煤炭行業公司業績下降15%-20%左右。

     國內煤炭行業稅收主要為增值稅和資源稅；美國、澳大利亞為權利金和商品勞務稅。目前國內煤炭行業資源稅率為1%左右，較國外權利金低7%-11%。國內目前正在推行增值稅轉型改革，即使新購入設備增值稅可以抵扣，增值稅部分實際稅負估計在13%左右。美國、澳大利亞實行的商品勞務稅，可抵扣的進項稅范圍也大于國內，實際稅負較低。從2005-2007年美國、澳大利亞煤炭行業上市公司財報數據顯示，中國與澳大利亞煤炭行業毛利率差異很小，高出美國煤炭行業平均15%左右；中國煤炭行業公司凈利率較澳大利亞公司平均低4%左右，但高出美國煤炭行業公司3%左右。我們認為從行業凈利率角度考慮，此次增值稅上調后國內煤炭行業公司凈利率下降至6-7%左右，與美國煤炭行業公司凈利率相差不多；如果國內再征收煤炭資源稅整個行業將面臨微利局面，因此上調資源稅率的空間已經不大。

來源：證券之星