鐵路建設投資增長確定

　 在4萬億投資計劃中，相對來說，鐵路投資是最為確定的。

　　根據有關專家統計，我國2008年底在建鐵路項目總金額將達到1.87萬億元左右，按照平均工期3.5-4年計算，2009年全年在建工程投資金額在4700億元-5400億元之間。

　　而根據鐵道部的規劃，2009年將新批70個項目，總投資規模達到1.5萬億左右，同樣按照平均工期3.5-4年計算，2009年全年新建項目投資為3800億元-4300億元左右。上述兩者相加，2009年鐵路建設固定資產總投資在8500億元-9700億元之間。

　　考慮到鐵路新線建設投資分為四大塊:第一塊是靜態投資，主要是征地拆遷和各項工程的費用，有11項內容，加上基本預備費，一共12項。該部分約占總投資的85%；第二塊是動態投資，主要是建設期利息，約占工程總投資的3%～5%；第三塊是機車車輛購置費，約占總投資的10%；第四塊是鋪底流動資金，約占總投資的1%～2%。扣除建設期利息、機車購置費以及鋪底流動資金，靜態投資約為7200-8200億元。

　　考慮到鐵路建設的項目需要涉及拆遷及征地費用，這些費用約占到項目總投資的10％-20％左右，而新批項目第一年主要發生拆遷及征地費用比較多，一般占到40％-50％的比重，由此估算2009年鐵路建設投資土建工程金額在4000-4100億元之間。

　　我們預計未來2年內鐵路投資增速將達到30％以上，未來3-5年內增速在20％以上。由于鐵路投資增長的確定性，為相關鐵路建筑公司業績的增長提供了良好的保障。

　　我們認為，未來中國鐵路投資的重心不在客運專線，而在普通鐵路，其理由是客運專線投資成本較高，票價同樣也將定價較高，大部分的普通民眾將難以承受這樣的高票價，這樣將不能有效地解決我國民生運輸問題，有違我國和諧社會精神。

　　我們斷定，未來2至3年內鐵道部投資鐵路建設的重點將由目前的高速客運鐵路轉向普通鐵路，投資的區域重點將集中在四川、云南、貴州等西部各省。

　　從“十一五”軌道項目不完全統計表中我們發現，四川、云南鐵路投資達到5000億元（其中，四川鐵路達到3300億元左右，云南鐵路投資達到1700億元），遠遠大于國內其他區域的鐵路投資總額，未來這兩個省份的鐵路投資仍將加大。

來源：中國鐵路網