客運：暑運高峰即將到來。6月份旅客發送量完成11032萬人次，比上年同期減少138萬人次，同比減少1.25%。旅客周轉量完成481.22萬人次，比上年同期減少64.26萬人次，同比降低11.78%。7月份鐵路旅客運輸迎來暑運高峰，旅客周轉量將改善，預計7～8月份的旅客發送量將呈季節性增長。

　　貨運：拐點出現。6月份，全國鐵路貨運發送量完成27390萬噸，同比增長3.12%，環比日均增加10萬噸，增長1.1％。全國鐵路貨運發送量完成27390萬噸，同比增長3.12%，環比日均增加10萬噸，增長1.1％。6月份鐵路貨運周轉量完成1988.35萬噸，同比下降 5.25％左右，與5月份下降8.21%相比降幅有所收窄。7月份進入迎峰度夏期，貨物運輸量及周轉量將大幅提升。

　　煤炭運量：7月將成拐點。從單月數據來看，2009年2月份同比下降最多，達到-14.00%，此后逐月上升，6月份單月煤炭運量為10956.00萬噸，同比增長 -0.40%，隨著電力需求進入迎峰度夏期，以及國內經濟的回升。下半年煤炭運量單月數據有可能在7月份止跌實現正增長，并持續增長。

　　隨著國內經濟的恢復，以及對于未來鐵路網日趨完善后對客貨運帶來的吸引效應，鑒于整個鐵路行業未來處于上升態勢以及鐵道部融資制度改革帶來的鐵路存量資產證券化，行業內的上市公司業績將會穩步提升，行業長期看好，給予鐵路運輸行業“推薦”評級。個股包括廣深鐵路、大秦鐵路等。

　　鐵路基建：超預期

　　基本建設投資：全年投資預計超預期。上半年，全國鐵路基本建設共完成投資2014.56億元，比上年同期增長155.1％。全國鐵路共完成新線鋪軌 2739.7公里，復線鋪軌2435.9公里；電氣化鐵路投產1681.2公里。從目前完成投資情況來看，預計下半年鐵道部的基建投資將大幅超出年初的計劃，達到7000億元左右，樂觀估計將有望達到7500億。

　　從以往經驗來看，鐵路基建投資的規模往往都在下半年遠超上半年，呈逐月上升的趨勢，下半年鐵路基建行業的上市公司業績將好于上半年。目前鐵路基建行業遠遠跑輸大盤，行業的確定性增長將會增厚公司業績，降低估值水平，給予鐵路建筑行業“推薦”評級。個股包括中國鐵建、中國中鐵等，這兩家公司是巨額大單的主要承接者，有望分享超預期的收益。

　　鐵路設備：業績將釋放

　　設備投資：下半年業績開始釋放。設備投資維持低速增長。國家鐵路更新改造完成投資53.47億元，其中運輸設備更新改造完成投資44.85億元，比上年同期增長2.1％。隨著鐵路設備大規模招標的展開，下半年鐵路設備投資將開始釋放。

　　2012年前鐵道部每年將投入1000億元人民幣進行新裝備的招標采購。由于今年上半年完成的設備購置及更新改造投資額較少，累計完成198.79億，同比僅增加0.61%。鐵路設備投資以往都是下半年遠超下半年，且在12月份集中釋放，根據目前鐵道部下半年設備招標項目來看，下半年鐵路設備及更新改造投資將大規模增加，有望達到900億左右。鐵路設備行業下半年的業績將能得到集中釋放。

　　隨著下半年鐵路設備招標高峰的到來，以及未來鐵道部對鐵路設備的大規模投入，又由于行業進入壁壘較高，該板塊的上市公司業績將會穩步提升，行業長期看好。給予鐵路設備行業“推薦”評級。個股包括晉西車軸、北方創業等。

來源《證券時報》