鐵路運力是內蒙古煤炭產能釋放最主要的影響因素，在運力瓶頸解決之前，內蒙古煤炭的產能還不能有效釋放。但是從長期來看，內蒙古煤礦產能釋放壓力令人擔憂。一旦運力瓶頸解決，內蒙古煤炭產能釋放壓力巨大。這種壓力不止來源于新增產能，也來自于因為有效運力不足而被抑制的原有產能。

　　我們對2010年的煤炭行業保持樂觀的態度，而我們對2010年的煤炭行業的投資邏輯是：先看動力煤，再看焦煤。著重看好動力煤是因為我們的分析是基于動力煤展開的(蒙煤外運以動力煤為主)，運力安排的緊張將首先反映到動力煤港口價格的變動上，而港口動力煤價格的上漲會傳導至坑口煤價。

　　鑒于我們2010年運力偏緊的判斷，2010年煤炭股投資有望再次迎來一段“買入并持有”的行情。我們將行業評級從“中性”調整至“增持”。選股上，我們的投資順序是：先看動力煤，再看焦煤。著重看好動力煤是因為我們的分析是基于動力煤展開的(蒙煤外運以動力煤為主)，運力安排的緊張將首先反映到動力煤港口價格的變動上，而港口動力煤價格的上漲會傳導至坑口煤價。

　　盡管我們對明年一整年的行情看好，但是目前并不是一個好的介入時機。機構投資者的過高的倉位和短期內需求恢復難以超預期，都警示著我們對投資的時機的選擇。我們認為投資者應該等待板塊指數完成一次向下調整，然后再考慮介入。

 來源:天相投顧