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近來(lái),一則“甲醇期貨有望年內(nèi)上市”的消息引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解到,雖然具體上市時(shí)間還未確定,一些期貨公司已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行前期準(zhǔn)備工作。業(yè)內(nèi)人士指出,甲醇期貨上市利于提高甲醇價(jià)格透明度,幫助我國(guó)甲醇企業(yè)及其上下游行業(yè)有效規(guī)避甲醇價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)中國(guó)定價(jià)能力,形成有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的甲醇價(jià)格。
中國(guó)甲醇產(chǎn)能大增
據(jù)了解,甲醇是一種重要的有機(jī)化工原料,在世界基礎(chǔ)有機(jī)化工原料中的消費(fèi)量?jī)H次于乙烯、丙烯、苯。甲醇可以用來(lái)生產(chǎn)有機(jī)化工產(chǎn)品、能源和車(chē)用燃料、農(nóng)藥、甲醇蛋白等,其主要生產(chǎn)原料是天然氣、煤或重油。
2010年全球甲醇產(chǎn)量超過(guò)5000萬(wàn)噸,中國(guó)是最大的生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。近年來(lái)隨著甲醇在能源應(yīng)用行業(yè)使用量不斷增加,能源需求成為全球甲醇需求增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?/P>
生意寶(002095)旗下大宗商品數(shù)據(jù)商——生意社(100ppi.com)能源分社分析師王敏告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,目前我國(guó)甲醇產(chǎn)能已逼近4000萬(wàn)噸,而我國(guó)2010年甲醇表觀消費(fèi)量約為2092萬(wàn)噸。近些年來(lái),國(guó)外進(jìn)口低價(jià)甲醇大量沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng),2010年我國(guó)甲醇進(jìn)口量約519萬(wàn)噸,占到表觀消費(fèi)量的四分之一。
光大期貨認(rèn)為,近年來(lái)中國(guó)甲醇產(chǎn)能一直處于過(guò)剩狀態(tài),2006至2010年中國(guó)甲醇產(chǎn)能平均利用率在51%左右。國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)未跟上甲醇產(chǎn)能和進(jìn)口量的增長(zhǎng)速度。預(yù)計(jì)2011年中國(guó)將新增1110萬(wàn)噸甲醇產(chǎn)能,屆時(shí)中國(guó)甲醇生產(chǎn)能力將達(dá)4800萬(wàn)噸。
王敏認(rèn)為,甲醇傳統(tǒng)下游甲醛、醋酸、M T BE等已承載不了甲醇如此龐大的產(chǎn)能,新興下游產(chǎn)品二甲醚也走入產(chǎn)業(yè)發(fā)展瓶頸,“甲醇制烯烴”技術(shù)和甲醇燃料尚處于探索階段,尚未大范圍推廣。由此可見(jiàn),我國(guó)甲醇產(chǎn)能過(guò),F(xiàn)象嚴(yán)重。
甲醇價(jià)格波動(dòng)劇烈
甲醇價(jià)格波動(dòng)頻繁、波幅較大,2006年至2008年就經(jīng)歷了三次大的“過(guò)山車(chē)”行情。有數(shù)據(jù)顯示,2006年甲醇價(jià)格波幅達(dá)到56.3%,2007年達(dá)到82.9%。2008年6月,國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格一度達(dá)到4500元/噸左右的高點(diǎn),而后一路下滑,2009年初到達(dá)1700元/噸左右的低谷,隨后低迷盤(pán)整、略有回升,目前國(guó)內(nèi)甲醇均價(jià)約2700元/噸左右,價(jià)格波動(dòng)仍較為頻繁。
此外,我國(guó)甲醇市場(chǎng)行情波動(dòng)地域性差異較大,沒(méi)有全國(guó)統(tǒng)一的定價(jià)機(jī)制,主要是各地區(qū)供需狀況決定了當(dāng)?shù)氐募状純r(jià)格,西北地區(qū)的甲醇價(jià)格由于成本價(jià)格較低,與華東、華南地區(qū)價(jià)格能差幾百元每噸。
王敏認(rèn)為,影響甲醇價(jià)格波動(dòng)的因素較多,一是上游原料市場(chǎng),我國(guó)甲醇裝置約七成左右是煤頭甲醇,煤炭?jī)r(jià)格對(duì)甲醇成本影響較大,另外我國(guó)還有部分天然氣甲醇企業(yè),冬季氣荒也會(huì)對(duì)天然氣甲醇企業(yè)造成較大影響;二是下游市場(chǎng)波動(dòng)也會(huì)對(duì)甲醇市場(chǎng)造成較大影響,但由于甲醇產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象較為嚴(yán)重,下游市場(chǎng)需求近年來(lái)較為低迷;三是甲醇行業(yè)開(kāi)工率、大型甲醇企業(yè)停車(chē)檢修會(huì)對(duì)甲醇市場(chǎng)供應(yīng)造成較大影響。另外,國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格還受進(jìn)口甲醇價(jià)格、宏觀政策、市場(chǎng)炒作等影響。
期貨推出時(shí)機(jī)成熟
價(jià)格劇烈波動(dòng)給企業(yè)帶來(lái)很大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),推出甲醇期貨因此顯得很有必要。光大期貨認(rèn)為,開(kāi)放的市場(chǎng)導(dǎo)致甲醇價(jià)格波動(dòng),使交易充滿不確定性,而期貨市場(chǎng)使企業(yè)規(guī)避這些風(fēng)險(xiǎn)成為可能。甲醇期貨的推出將加強(qiáng)甲醇價(jià)格的透明度,使企業(yè)更好地管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),管理現(xiàn)金流,更有效地預(yù)測(cè)利潤(rùn)、計(jì)劃生產(chǎn)。
“我國(guó)甲醇期貨的推出時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟,甲醇是化工行業(yè)基礎(chǔ)原料,用途廣泛,目前國(guó)內(nèi)許多電子交易市場(chǎng)如張家港化工電子交易市場(chǎng)等都有甲醇產(chǎn)品中遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易,它們已具備許多甲醇期貨的特征!蓖趺粽f(shuō)。
光大期貨化工能源分析師鐘美艷告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者,從市場(chǎng)方面來(lái)看,甲醇期貨的推出很有潛力,會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的流動(dòng)性,同時(shí)對(duì)于現(xiàn)在已經(jīng)嚴(yán)重過(guò)剩的產(chǎn)能利用也是一個(gè)福音。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看,對(duì)于爭(zhēng)取國(guó)際市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)也有幫助。
據(jù)了解,甲醇行業(yè)主要由生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易商和應(yīng)用企業(yè)組成,產(chǎn)業(yè)鏈非常長(zhǎng)。中國(guó)甲醇生產(chǎn)企業(yè)大約有200多家,上游市場(chǎng)涉及到煤炭、原油等,下游涉及到甲醛等產(chǎn)品,這些行業(yè)的企業(yè)都可以參與到甲醇期貨套期保值中。
從具體操作上來(lái)看,光大期貨認(rèn)為,甲醇企業(yè)可以購(gòu)買(mǎi)一種同時(shí)被這些因素影響的產(chǎn)品,如甲醇期貨來(lái)對(duì)沖,從而減小甲醇相關(guān)企業(yè)面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。
國(guó)際市場(chǎng)有乙醇期貨
金鵬期貨研究員張曉磊在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)說(shuō),現(xiàn)階段國(guó)外尚未有甲醇期貨,國(guó)內(nèi)若率先推出甲醇期貨,則中國(guó)在此品種上有定價(jià)優(yōu)勢(shì)。國(guó)際上類(lèi)似的品種是乙醇期貨,其中主要包括2005年3月芝加哥期貨交易所推出的乙醇期貨,2007年5月巴西商業(yè)期貨交易所推出的乙醇期貨。
張曉磊介紹說(shuō),隨著油價(jià)上漲以及環(huán)境保護(hù)需求的日益強(qiáng)烈,甲醇和乙醇作為清潔生物能源的替代屬性助推其需求上漲,價(jià)格上升。巴西由于甘蔗資源豐富,最早步入燃料乙醇的工業(yè)化生產(chǎn)。現(xiàn)階段,燃料乙醇主要消費(fèi)國(guó)在巴西、美國(guó)、印度等。
“我國(guó)的甲醇汽油應(yīng)用也已經(jīng)進(jìn)入了實(shí)質(zhì)性應(yīng)用階段。2010年,《車(chē)用甲醇汽油(M15)》標(biāo)準(zhǔn)正式出臺(tái),今年5月份,上海、山西和陜西將進(jìn)行國(guó)家工信部直接參與的高比例甲醇汽油推廣計(jì)劃!睆垥岳陬A(yù)測(cè),后期甲醇需求將有顯著上升,價(jià)格也將逐漸走高。
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