目前,甲醇期貨基本完成5月合約到9月合約的主力過渡,價格維持在3000—3100的振蕩整理區間。上周四甲醇1209合約大幅上漲,單日增倉8736手,成交量放大至46320手,直逼維持一個月的振蕩整理平臺上沿3100點。甲醇期貨能否持續走出獨立行情?筆者從以下三個方面進行分析。
供應寬松局面仍將持續
4月份國內部分甲醇裝置停車,對市場產生一定的利好影響。全國有效產能開工平均負荷率為62.33%,其中西北地區開工負荷率為75.65%,較3月略有下滑,但仍遠高于國內平均開工負荷。山東地區因下游周期性補貨轉淡,開工稍顯疲軟,對市場的影響較為短暫。而且各地裝置停車檢修時間不會完全重合,預計短期裝置停車不會對甲醇價格上行形成動力。
進口方面,3月國內甲醇不完全進口量為25.78萬噸,但預計總體進口量約為36萬噸。3月上旬大量進口貨涌入港口地區,沿海甲醇庫存大幅走高,以華南地區最為明顯,由2月底的12萬噸上升至目前的15萬噸。由于上游商家捂貨惜售情緒延續,華東地區庫存一直處于高位,維持在50萬噸左右,且多數貨源集中在一手商手里。
有消息表明,伊朗貨源流入中國受到極大限制,但伊朗賣方通過多種結算方式刺激放貨,傳聞可用人民幣結算方式支付,目前來看進口量未受此影響,依然保持高位。預期4—5月份國內進口量會照固定量流入,不存在結算方式以及船貨受阻等問題?傮w來看,國內生產廠家開工率高企,進口亦無影響,各地區庫存依舊保持居高難下的態勢,供應壓力持續。
下游需求遭遇重重阻礙
國內甲醛市場需求拓展阻力重重,市場貨源充足,廠家競爭激烈利潤空間壓縮,開工率較去年同期水平下降,僅維持5—6成左右。3月初因原料甲醇行情開始推漲,甲醛廠家因成本壓力被動跟漲,漲幅在50—100元/噸之間。但是受經濟增速降低和房地產調控政策力度加大影響,建筑業、裝飾業、家具業及膠黏劑、涂料等終端產品進展遲滯,致使此次上漲行情如同曇花一現,廠家多以調整降價應對庫存壓力。
下游二甲醚飽受3.15央視曝光液化氣摻雜二甲醚違規行為打擊,二甲醚廠家多停車避險,供應量有所下滑,據統計,全國主要企業開工率為37.3%,環比減少1.06%。液化氣需求方面,市場氣氛不溫不火,走貨情況一般,加之各地嚴查摻燒行為,現貨消化遲滯,冰醋酸同樣難改弱勢走勢,雖然廠家也多有停車檢修計劃,但仍是廠商兩方使力,并非需求回暖的帶動。整體甲醇下游需求絲毫未有買漲行為,雖然持續性的拉漲有廠商的默契配合,但需求遭遇重重阻礙時,甲醇單方面的拉漲就略顯單薄了。
振蕩行情將持續
目前甲醇市場并不具備上突或深跌的先決條件,拉漲難下跌也難,短期維持振蕩格局。技術方面,現貨成本支撐作用比較明顯,借助資金推動,甲醇1209合約在3000附近依然有反彈動力。若下游需求不能有所好轉,行情仍將在3000—3100區間繼續徘徊,不排除后期繼續上探3050—3100的重型阻力區間。
來源:期貨日報